Los gigantes impulsan al consumo discrecional mientras la mayoría de las acciones cae

El miércoles 21 de octubre, el Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund, un fondo cotizado en bolsa que opera bajo el símbolo XLY, cerró 0.0% en $115.54, ocultando una marcada divergencia interna dentro del sector. EasyAlpha califica las acciones del sector, donde el 42.9% de la ponderación evaluada del fondo corresponde a empresas con calificación A o B. La amplitud dentro del grupo fue notablemente débil, ya que solo 25.5% de los componentes del sector lograron avanzar durante la sesión. Ese desequilibrio dejó al sector equiponderado en -0.8%, mientras que el sector ponderado por capitalización registró +0.4%. Un puñado de líderes de gran capitalización impulsó el resultado general. Tesla Inc cerró +3.4%, en una jornada en que los mejores resultados de ganancias de SpaceX ayudaron a impulsar sus acciones. En el otro extremo del grupo, Chipotle Mexican Grill Inc terminó -5.3% después de que un analista rebajó su recomendación citando ventas débiles en octubre.

Factores divergentes

El fabricante de juguetes Hasbro Inc se situó como el valor más fuerte del sector al cerrar +4.1%, mientras los inversores continuaban reaccionando a sus sólidos beneficios operativos trimestrales y la duplicación de su programa de recompra de acciones. Sin embargo, la fortaleza de ciertas acciones de ocio y del sector automotor no logró generar un impulso más amplio. En el conjunto del mercado bursátil, 7 de los 11 sectores subieron, pero el consumo discrecional tuvo dificultades para sumarse al avance.

Calidad y riesgo de caídas

La brecha entre el rendimiento general del índice y la amplitud de sus componentes pone de relieve la importancia de la composición de la cartera. EasyAlpha califica a cada empresa frente a sus pares del sector. Las compañías con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos e, históricamente, han conllevado un menor riesgo de sufrir caídas pronunciadas que aquellas calificadas con D o E. Entre las posiciones del fondo, la concentración en estos nombres de mayor calificación sigue siendo moderada.

Vientos en contra a más largo plazo

La disparidad observada el miércoles se produce en el marco de varios meses complicados para el sector. En el último mes, XLY se sitúa en +2.9%, pero ese breve rebote llega tras caídas prolongadas. A lo largo de las últimas 100 sesiones, el fondo registra -2.2%, mientras que en los últimos seis meses muestra una marca de -1.9%. En los últimos doce meses, el fondo se ubica en -51.7%. Cuando las empresas de gran capitalización enmascaran caídas generalizadas en las posiciones más pequeñas, un cierre general sin cambios puede ocultar los vientos en contra que enfrenta la canasta del consumo discrecional en su conjunto.