全体相場が下落するなか、主力株が生活必需品セクターを下支え

9月10日（木）の生活必需品セクターは+0.2%の推移となりましたが、これは幅広い銘柄に買いが入ったというよりも、少数の主力大型株に牽引された動きでした。同セクター内でプラス圏を維持した銘柄はわずか45.5%にとどまり、同業種を均等配分した均等加重指数は-0.1%となったことから、一部の上位銘柄が全体の結果を押し上げた様子が浮き彫りになっています。ティッカーシンボルXLPで取引される上場投資信託（ETF）「生活必需品セレクト・セクターSPDRファンド」は、+0.1%の$83.10で取引を終了しました。主要11セクターのうち上昇したのがわずか2セクターにとどまるなか、同ファンドは数少ない底堅さを見せた分野の一つでした。この相対的な強さは、卸売インフレ指標が市場予想を上回り、さらに国債利回りが急上昇する局面で発揮されました。

セクター上位銘柄の上昇を牽引したのは、フィリップ・モリス・インターナショナル（+2.2%）とコンステレーション・ブランズ（クラスA、+1.9%）でした。フィリップ・モリスは、第3四半期の利益見通しを市場予想以上に上方修正し、通期でも好ましい為替影響が見込まれるとしたことを受けて上昇しました。対照的に、最も大きく下落したのはゼネラル・ミルズ（-3.1%）で、パッケージ食品の販売数量低迷やシリアル需要の弱含みを受けて目標株価引き下げの動きが広がったことが重荷となりました。

このほか同セクターでは、大手小売業による実店舗網の拡大が続いています。コストコ・ホールセールは、テキサス州における4,200万ドル規模の倉庫型店舗および給油所の開発計画を進めています。また同社は、バージニア州でも新たな倉庫型店舗のオープンを予定しています。こうした投資は、金利動向の先行きが不透明ななかでも、生活必需品の大手企業が店舗展開を通じた確実な販売規模の拡大に向けて資本を投じていることを示しています。

より長い期間で見ると、XLPはディフェンシブ資産らしい落ち着いたペースを示しています。同ファンドのパフォーマンスは、過去1か月で-1.9%、過去6か月で-1.4%、チャート表示期間全体で+0.9%、過去12か月で+4.0%となっています。またファンド内では、格付け対象の組み入れ比率のうち47.4%がAまたはBに格付けされた企業で占められています。歴史的に、これらの上位銘柄は、DやEに格付けされた企業と比べて強固なファンダメンタルズを備え、大幅な下落を被るリスクが低い傾向にあります。