La caída de Howmet resalta el riesgo de valoración detrás de su calificación D

• Nuestra lectura: EasyAlpha califica a Howmet Aerospace Inc con una D, mientras que el 87.0% de las 23 calificaciones de los analistas son de compra entre sus pares de la industria en el S&P 500; la rentabilidad es su dimensión más sólida, mientras que la valoración es el principal factor a vigilar.
• La jornada: Las acciones cerraron -3.8% a $211.75, mientras los proveedores aeroespaciales seguían el retroceso tras los resultados de GE Aerospace.
• En la mira: Los resultados financieros del tercer trimestre, cuya publicación está prevista para el jueves 29 de octubre.

El martes, la acción cayó 3.8% con 2.1x el volumen habitual. La marcada caída se produjo sin ningún anuncio específico de la empresa ni actualización operativa. En cambio, los proveedores aeroespaciales retrocedieron después de que los resultados de GE Aerospace desencadenaran una ola de ventas, donde los inversores pasaron por alto la elevación de sus proyecciones para centrarse en márgenes más estrechos en motores comerciales y un menor flujo de caja libre. Ese retroceso tras los resultados de un importante fabricante de motores se extendió a toda la base de proveedores del sector aeroespacial.

Este retroceso se produce tras los recientes ajustes de los analistas de Wall Street, a pesar de que el optimismo sigue siendo generalizado. El precio objetivo de consenso se sitúa en $324.55, lo que está 53.3% por encima del cierre del martes. Sin embargo, los precios objetivo han comenzado a ajustarse a la baja. Un informe de investigación reciente incluyó un recorte del precio objetivo de $350 a $300, manteniendo una recomendación de superar al mercado (outperform). Eso siguió a un movimiento anterior en el que los analistas redujeron su precio objetivo de $320 a $280, apuntando a ajustes de valoración más amplios en las empresas del sector aeroespacial.

La ejecución del negocio subyacente se ha mantenido saludable. En su último trimestre reportado, la empresa registró un crecimiento de ingresos de +24.1% interanual junto con un margen de beneficio de 20.5%. Sin embargo, esos resultados operativos se ven contrarrestados por elevadas expectativas del mercado. Las acciones cotizan a una relación precio-ganancias de los últimos doce meses de 47.6, lo que deja al título vulnerable cada vez que el optimismo del sector flaquea.

EasyAlpha otorga a la acción una calificación de D, situando a la compañía por debajo del promedio en comparación con sus pares de la industria en el S&P 500. Históricamente, las empresas con calificación A o B han demostrado fundamentos más sólidos y han presentado un menor riesgo de grandes caídas que las calificadas con D o E. Cuando los múltiplos de valoración son elevados, una empresa tiene poco margen para absorber las turbulencias más amplias de la industria. Con la publicación de los resultados del tercer trimestre prevista para la próxima semana, el próximo informe pondrá a prueba si el crecimiento operativo puede justificar esa prima.