HPE株が急落、アナリストの投資判断引き下げがサーバー関連の売りに波及

• 当社の見解： ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）のクオリティ評価は、同業他社比で「C」評価。力強い成長が見られる一方で、流動性の低さが課題となっています。
• 本日の動き： これまで大幅な上昇を見せていたサーバー関連株全般にアナリストの格下げを機に売りが広がり、株価は10.8%下落して55.41ドルとなりました。
• 今後の注目点： +33.7%の四半期売上高成長率とともに、流動性の動向が注視されます。

9月14日（月）の取引で、ヒューレット・パッカード・エンタープライズの株価は急落し、過去1年間で4番目の大幅な下落率を記録しました。エバーコアISIが同社の投資判断を「アウトパフォーム」から「インライン」に引き下げ、目標株価を65ドルに設定したことで、出来高は20日平均の1.3倍に達しました。この格下げをきっかけにハードウェアやサーバーメーカー全般に売りが波及し、デル・テクノロジーズやスーパー・マイクロ・コンピューターなどの同業他社も連れ安となりました。

今回の急落は、サーバーメーカーである同社株が大幅に上昇した後に訪れました。月曜日に10.8%下落したものの、株価は年初来で+130.7%、52週安値の19.62ドルからは182.4%上回る水準を維持しています。これまでの上昇は、+33.7%の四半期売上高成長率に加え、6.7%の利益率や自己資本利益率（ROE）10.9%といった堅調な業績に支えられていました。

ヒューレット・パッカード・エンタープライズの同業他社と比較したクオリティ評価は「C」となっています。過去のデータ分析では、A評価やB評価の企業は、D評価やE評価の企業に比べてファンダメンタルズが強固で、大幅な株価下落を被るリスクが低い傾向が示されています。

同社の事業プロファイルには明確な強みがある一方で、警戒すべき弱点も存在します。ファンダメンタルズ面では成長性が際立っており、+33.7%の四半期売上高成長率や6.7%の利益率がそれを裏付けています。その一方で、流動性の水準が事業上の最大の注目材料となっています。

バリュエーション指標は強弱が分かれています。実績株価収益率（PER）は32.0、予想PERは13.6となっています。ウォール街の見方は依然として前向きであり、同社をカバーする23名のアナリストのうち65.2%が「買い」推奨を維持しています。アナリストの平均目標株価は67.43ドルで、これは月曜日の終値を21.7%上回る水準です。

目先では、+33.7%の四半期売上高成長と並行して、流動性が安定に向かうかどうかに市場の関心が集まっています。