La caída de HPE pone en evidencia fallas de calidad detrás de su gran repunte

• Nuestra lectura: EasyAlpha califica a Hewlett Packard Enterprise Co con D, lo que indica una calidad por debajo del promedio y más señales de alerta que sus pares del sector tecnológico en el S&P 500. Su dimensión más sólida es el crecimiento, mientras que el factor clave a vigilar es el impulso.
• La jornada: Las acciones cayeron 8.3% para cerrar en $63.11, después de que un analista rebajó la calificación de la acción ante dudas sobre la demanda empresarial de inteligencia artificial.
• En la mira: El próximo informe de resultados trimestrales, programado para el jueves 3 de diciembre.

El miércoles 14 de octubre, las acciones de HPE registraron su décima mayor caída diaria del último año. El detonante fue una drástica reevaluación por parte de Wall Street. Un analista de Barclays rebajó la calificación de la acción a Equal Weight desde Overweight y recortó el precio objetivo de la firma, argumentando que la demanda corporativa de hardware para inteligencia artificial no ha generado un punto de inflexión significativo en el crecimiento.

El informe destacó que los clientes empresariales parecen estar recurriendo a plataformas en la nube de terceros para sus proyectos de aprendizaje automático en lugar de destinar capital a sus propios centros de datos privados. El análisis también señaló que los recientes aumentos en los ingresos de servidores se vieron favorecidos por transferir los altos costos de los componentes a los compradores. Cuando los precios de la memoria y las materias primas se estabilicen en niveles normales, los márgenes de ganancia del hardware podrían enfrentar nuevos vientos en contra.

La marcada caída del miércoles interrumpió un prolongado repunte que había dejado muy poco margen para decepciones operativas. Incluso tras este retroceso, la acción acumula +162.7% en lo que va del año y se ubica 222.5% por encima de su mínimo de 52 semanas de $19.57.

HPE llegó a la sesión del miércoles con una calificación de EasyAlpha de D, ubicándose por debajo del promedio y con más señales de alerta que sus pares. En los análisis históricos de EasyAlpha, las empresas con calificaciones A o B han demostrado fundamentos más sólidos y un menor riesgo de sufrir caídas pronunciadas que aquellas calificadas con D o E. En el frente financiero, los ingresos trimestrales registraron +33.7% en comparación interanual. El margen de ganancia se sitúa en 6.7%, el rendimiento sobre el capital es de 10.9% y la acción cotiza a 33.9 veces sus ganancias de los últimos doce meses.

Esa postura prudente contrasta notablemente con el optimismo en Wall Street, donde el 58.3% de los 24 analistas mantiene recomendaciones de compra para la acción. Ese optimismo presupone que la demanda empresarial de hardware dedicado crecerá con la suficiente rapidez como para sostener valoraciones elevadas. Para que esa tesis se mantenga, el negocio debe demostrar que la demanda de servidores se traduce en ganancias duraderas y no en un ciclo temporal en los precios del hardware. Los inversionistas tendrán una nueva oportunidad de evaluar esos márgenes cuando se publiquen los próximos resultados trimestrales.