資本財株は幅広く上昇も、クオリティ銘柄の層は薄いまま

10月9日（金）、資本財セクターでは銘柄の68.8%が上昇したものの、上場投資信託（ETF）であるインダストリアル・セレクト・セクターSPDRファンド（XLI）において、評価対象資産のうちA評価またはB評価の企業が占める割合はわずか27.1%にとどまりました。S&P 500全体で見ると、同セクターは時価総額加重ベースで+0.4%となり、均等加重ベースの+0.3%を小幅に上回りました。ディア・アンド・カンパニー（Deere & Company）が-4.9%で引けた一方、クアンタ・サービシーズ（Quanta Services Inc）が+3.0%、ハネウェル・エアロスペース（Honeywell Aerospace Inc）が+2.6%と買われ、時価総額の大きい主力銘柄の上昇がXLIを押し上げました。同ETFは+0.5%の$169.25で取引を終えています。この全面高は市場全体のリバウンドを受けたもので、原油価格を巡る懸念が後退し、週前半のハイテク株安の後に買い戻しが入ったことで、株式相場は反発しました。

ディア・アンド・カンパニーの大幅下落は、弱気な農作物需給報告が穀物価格を押し下げ、農家の収益環境が悪化して農業機械への需要が圧迫されたことによるものです。農業機械分野への逆風としては、これに先立つ週前半にも、連邦反トラスト当局が農機メーカーによる流通や修理の制限に関する実態調査（パブリックコメント募集）を開始したという規制関連の報道がありました。

航空宇宙製造分野では、PPGがアラバマ州の航空宇宙関連事業の拡張に向けて7,000万ドルの投資を発表しました。この複数年計画は生産能力を引き上げ、同社の航空宇宙部門の事業成長を支えることを目的としています。

EasyAlphaでは、同業他社との比較に基づいて各企業を評価しています。A評価またはB評価の企業はより強固なファンダメンタルズを備えており、過去の実績ではD評価やE評価の企業に比べて大幅な下落（ドローダウン）のリスクが低くなっています。しかし、インダストリアル・セレクト・セクターSPDRファンドにおいては、質の高い銘柄の割合は限定的です。同ファンドの評価対象資産のうちA評価またはB評価の銘柄はわずか27.1%にとどまり、ポートフォリオの約4分の3は、同業他社比で平均的またはそれ以下の評価の企業で占められています。

金曜日の上昇は11セクター中9セクターが上昇した日の流れに沿ったものでしたが、セクター全体としての勢いは控えめな状態が続いています。過去1カ月間でXLIは-0.8%、過去100営業日では+0.3%となりました。過去12カ月間では+10.4%となっているものの、過去6カ月間では-2.0%にとどまっています。