資本財セクターが幅広い買いで上昇、銘柄の質にはばらつきも

9月22日（火）の米株式市場では、最上位クラスの銘柄が一部に集中するなかも、幅広い銘柄への買いが資本財株を押し上げ、S&P500の同セクター構成銘柄のうち65.9%が上昇しました。上場投資信託（ETF）であるインダストリアル・セレクト・セクターSPDRファンド（XLI）は+0.2%の$170.29で取引を終えました。時価総額加重平均のセクター騰落率+0.2%に対し、均等加重平均は+0.4%となっており、中小型銘柄が主導する形となりました。また、原油価格の下落によって輸送・製造分野における卸売インフレ懸念が和らいだことも、マクロ面からの追い風となりました。

市場全体としては11セクター中5セクターが上昇し、まちまちな展開となりました。資本財セクターでは、建材や工具メーカーが上げを牽引しました。ビルダーズ・ファーストソースは+4.0%、スタンレー・ブラック・アンド・デッカーは+3.9%で引けましたが、いずれも個別の材料は報じられていません。一方、レイドス・ホールディングスはFTSEオールワールド・インデックスからの除外を受けて-3.8%となり、セクター内で最も大幅な下落となりました。

個別企業の動きとしては、レジャー用品メーカーのブランズウィックで最高経営責任者（CEO）の後継人事が発表されるなど、事業面のニュースも見られました。同セクターの動向を追う投資家にとって、XLIは低コストかつ流動性の高い投資手段であり、経費率0.08%で純資産残高$31.9 billionを運用しています。火曜日の小幅な上昇は、直近の軟調な推移を受けたものです。XLIは過去1カ月で-5.5%、直近100日間で-2.5%となっていますが、過去6カ月では+3.8%、過去12カ月では+11.3%のリターンを記録しています。

同セクターが抱える主な懸念材料は、構成銘柄のクオリティにあります。EasyAlphaでは各企業を同業他社と比較して評価（グレード付け）しています。現在、ファンドの評価対象銘柄のうちAまたはBの評価を受けているのは42.4%にとどまります。AまたはB評価の企業は強固なファンダメンタルズを備えており、過去のデータではDやE評価の企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。セクターの組入比率において最上位の2区分が半分未満を占めるにすぎないため、火曜日のような全面高の展開が続くかどうかは、平均的な評価の銘柄がモメンタムを維持できるかに大きく依存しています。