主力株が幅広く軟調、資本財セクターは-2.1%で引け

10月7日（水）、米資本財セクターは値上がり銘柄数が急減し、プラス圏で引けたのは構成銘柄のわずか12.3%銘柄にとどまった。この下落を受け、上場投資信託（ETF）の資本財セレクト・セクターSPDRファンド（XLI）は-2.2%で取引を終えた。同セクター内で評価対象となっている銘柄のうち、クオリティ評価がAまたはBの銘柄はわずか35.2%にすぎない。これら上位層の企業はより強固なファンダメンタルズを持ち、歴史的にもDやE評価の企業に比べて大幅な下落リスクが低い。そのため、市場心理が悪化するとセクター全体が売り圧力にさらされやすくなる。今回は主力銘柄が下落を主導した。均等加重指数が-1.8%となったのに対し、時価総額加重のセクター指数は-2.1%で終了。景気動向の先行指標とされるキャタピラー（Caterpillar Inc）が-5.8%と急落し、指数を押し下げた格好だ。同社をめぐっては、データセンターや発電設備向け支出への懸念からトゥルーイストが目標株価を引き下げたことで売り圧力が強まった。さらに米連邦規制当局が農業機械の製造・流通における市場慣行についてパブリックコメントを求めたことも逆風となった。

この下落は、主要11セクター中上昇したのがわずか3セクターにとどまるという、株式市場全体の厳しい地合いの中で生じた。市場全体を見ても、資本財株は下落し、米10年債利回りが反発した際にも連動して買い戻されることはなかった。

一方で、独自の強みを持つ一部の専門企業はこの売り相場に逆行高となった。ベリスク・アナリティクス（Verisk Analytics Inc）がセクターの上昇を主導し、+2.1%で取引を終了した。防衛関連企業にも支援材料があり、ミサイル防衛システム向けに147億ドルのシーカー（誘導装置）製造契約が与えられたことが伝わった。しかし、こうした受注の発表やベリスク・アナリティクスの上昇をもってしても、時価総額加重型の同ファンドにおけるキャタピラー（Caterpillar Inc）の重荷を相殺するにはあまりに力不足だった。

この日の取引により同ファンドの苦戦は一段と長引き、過去1カ月間の騰落率は-3.7%となった。もっとも、過去12カ月間で見ればXLIは依然として+8.8%を維持している。同セクターを追随する代表的な投資商品である同ETFの動きは、市場のすそ野が狭まる局面において、景気敏感な一握りの大型株の軟調さがいかに素早く指数全体を押し下げうるかを鮮明に浮き彫りにした。