原油高とインフレ懸念が市場の裾野を圧迫、資本財セクターは軟調

9月10日（木）、資本財セクターは-0.7%で引け、上昇した構成銘柄はわずか30.4%にとどまりました。ウーバー・テクノロジーズ（+2.1%）やハネウェル・エアロスペース（+1.4%）などの小幅な上昇が見られたものの、バーティブ・ホールディングス（-5.6%）主導の下落がセクター全体を押し下げました。原油価格が5月以来の高値に達したことで市場全体に売りが先行し、さらに8月の卸売物価指数が上昇したことで根強いインフレへの懸念が再燃し、投資家心理は一段と冷え込みました。

全11セクター中2セクターのみが上昇するという市場全体の軟調な地合いの中で、当セクターも反落しました。セクター内では、時価総額加重平均のパフォーマンスが-0.7%であったのに対し、均等加重平均も-0.8%とほぼ同水準となりました。この2つの数値が近接していることは、一部の大型主力株による下落ではなく、大型株から中型株まで資本財銘柄全体に均等に売りが広がっていたことを示しています。

個別企業の好材料も、市場全体の売り圧力を相殺するには至りませんでした。例えば、テキストロンが特殊製造部門を通じて新たな業務用芝管理機器を発表したものの、こうした定例の製品発表では市場全体の下げを食い止めることはできませんでした。

当セクターを追跡する投資家にとって、上場投資信託（ETF）であるインダストリアル・セレクト・セクターSPDRファンド（XLI）は-0.7%の$170.53で取引を終えました。この下落によって直近の調整局面が長引き、ファンドの騰落率は過去1カ月で-8.2%、中期では-1.9%となっています。ただし、より長期の推移では依然としてプラスを維持しており、過去6カ月で+3.2%、過去12カ月で+12.7%を記録しています。

EasyAlphaの格付けでは、当セクターの評価対象銘柄のうち35.1%がAまたはB品質となっています。AまたはBに格付けされた企業はファンダメンタルズが強固で、歴史的にDやEの企業と比べて大幅な下落リスク（ドローダウン）が低く抑えられてきました。ファンド全体で見ると、過去のドローダウン耐性が最高水準にある銘柄はポートフォリオの約3分の1にとどまっています。