中小型株と防衛関連が主導し、資本財セクターは小幅高

EasyAlphaによる資本財セクターの分析によると、幅広い銘柄が上昇したものの、クオリティ面での基盤の脆弱さが覆い隠された格好となった。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）である資本財セレクト・セクターSPDRファンド（ティッカー：XLI）において、評価対象ウェイトのうちAまたはBと評価された企業が占める割合は30.2%にとどまる。10月8日（木）は市場全体で11セクター中6セクターが上昇するなか、当セクター内でも70.9%銘柄が値上がりし、広範な銘柄に買いが広がった。この日の上昇を牽引したのは時価総額上位の超大型株ではなく、中小型株を含むより幅広い銘柄群だった。時価総額加重平均のセクター指数が+0.4%だったのに対し、均等加重指数は+0.9%となった。ファンド自体の終値は+0.3%だった。こうした中堅・中小型保有銘柄の押し上げは、防衛費増額を求める国際的な圧力が装備品サプライヤーの株価を押し上げたことが要因となった一方、原油価格の急騰が航空株の上値を抑えた。

防衛関連企業と貨物輸送の仲介業者がセクターの上位を牽引した。地域紛争を背景に防衛費増額への国際的な圧力が高まるなか、リードス・ホールディングス（Leidos Holdings Inc）は+5.0%で引け、上昇を主導した。物流分野ではC.H.ロビンソン・ワールドワイド（CH Robinson Worldwide）も値を上げ、貨物ネットワーク全般の力強さを支えた。一方、製造業各社は米国内の設備投資を継続しており、ニューコア（Nucor）は送電網インフラ設備を製造するため、インディアナ州における1億500万ドルの工場拡張を決定した。

一方、下落銘柄ではユナイテッド・エアラインズ・ホールディングス（United Airlines Holdings Inc）が-2.5%で取引を終えたが、各種報道において特段の材料は伝えられていない。

セクター内における銘柄間の乖離は、同業他社とのクオリティ比較の重要性を浮き彫りにしている。EasyAlphaは過去のデータ分析に基づき、各企業を同業他社と比較して評価している。市場全体において、AまたはBの評価を受けた企業は強固なファンダメンタルズを備えており、過去の実績ではDやEと評価された企業に比べて大幅な下落に見舞われるリスクが低い傾向にある。当ファンドの評価対象ウェイトの大半はこれら上位の評価以外に配分されているため、歴史的に見て下落リスクが相対的に高い銘柄へのエクスポージャーが大きい状況が続いている。

当日の取引終了時点で、XLIは$168.39となった。過去12か月間で当ファンドは+8.2%となっているが、ここ数週間はモメンタムが一服しており、過去1か月間のXLIは-2.0%にとどまる。