バリュエーションへの懸念高まり、インタラクティブ・ブローカーズ株が-7.1%急落

• 当社の見解: S&P 500の金融サービスセクターにおいて、インタラクティブ・ブローカーズ・グループ（Interactive Brokers Group Inc）に対するEasyAlphaの評価はDとなっています。アナリスト12人のレーティングのうち75.0%は「買い」で、負債比率のスコアが最も良好な一方、配当が最大の注視項目となっています。
• 当日の動き: UBSがバリュエーション懸念を理由に投資判断を「中立」に引き下げたことを受け、株価は-7.1%下落して90.39ドルで引けました。
• 今後の注目点: 次回の四半期決算発表は10月15日（木）に予定されています。

火曜日の下落は、インタラクティブ・ブローカーズにとって過去1年で4番目に大きな下落率となり、7月1日（水）以来の大幅安となりました。UBSが、成長面での優位性はすでにバリュエーションに織り込まれているとして投資判断を「買い」から「中立」に引き下げたことで、出来高は20日平均の1.2倍に急増しました。さらに、ゴールドマン・サックスも同社を確信度の高い推奨リストから除外しました。一方、同社が発表した8月の月次動向では、顧客口座数が増加したものの、日平均収益取引件数（DARTs）は7月から3%減少したことが示されました。債券利回りの上昇と原油高が株式市場の重荷となり、市場全体も下落しました。

EasyAlphaは同社にD評価を付与しており、同業他社の中でクオリティは平均以下のグループに位置付けられます。過去の検証では、AまたはB評価の企業は、DまたはE評価の企業に比べてファンダメンタルズがより強固で、大幅な株価下落のリスクが低いことが示されています。この評価は短期的な相場見通しではなく、同業他社との相対的なクオリティを反映したものです。インタラクティブ・ブローカーズは売上高成長率+26.3%、自己資本利益率（ROE）24.0%を達成しているものの、株価は株価収益率（PER）38.6倍、配当利回り0.3%で取引されています。

今回の下落にもかかわらず、IBKRは年初来で+40.6%上昇しており、52週安値を53.8%上回っています。この好調な推移の一方で、ウォール街の強気姿勢とEasyAlphaのクオリティ評価の間には明確なギャップが存在します。EasyAlphaが同社をDと評価する一方で、ウォール街は強気姿勢を維持しており、アナリスト12人のうち75.0%が「買い」と評価し、平均目標株価を106.13ドルとしています。