目標株価引き下げでKLAが下落、クオリティ評価は「B」を維持

• 当社の見解： EasyAlphaによるKLAの評価はBとなっています。これはS&P 500のハイテク同業他社の大半を上回る優れたクオリティを示しており、強固な収益性を誇る一方で、バリュエーションが主な注視点となっています。
• 当日の動き： アナリストによる目標株価引き下げが重荷となり、10月6日（火）の株価は4.5%下落し、197.46ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点： 11月4日（水）に予定されている次回四半期決算。

KLAの株価は、バリュエーションの見直しが進むなか、10月6日（火）に4.5%下落して197.46ドルで引けました。ある証券会社のリポートでは、投資判断の「オーバーウエート」を据え置きつつも、バリュエーション倍率の低下や半導体前工程製造装置（WFE）市場全体に対する同社装置の伸び悩みを指摘し、目標株価を253ドルから227ドルへと引き下げました。この日の値動きにより、同社株は過去1か月間で+6.4%となり、52週高値の307.03ドルを35.7%下回る水準となっています。

EasyAlphaは取引開始時点でKLAにBの評価を付与していました。これはS&P 500のハイテクセクターにおける大半の同業他社を上回る良好なクオリティを示しており、懸念材料はごくわずかです。過去の市場サイクル全体にわたるバックテストでは、AまたはBの評価を受けた企業は、下位グループの企業に比べてファンダメンタルズが強固で、大幅な株価下落（ドローダウン）のリスクが低い傾向が示されています。評価項目のなかでは収益性が最も優れており、35.6%の利益率、87.5%の自己資本利益率（ROE）、そして前年同期比+15.2%の直近四半期売上高成長率にその強さが表れています。

同社における最大の脆弱性はバリュエーションにあります。実績株価収益率（PER）は56.5、予想PERは34.8で取引されており、市場の期待が変化した際のクッション（安全域）はほとんどありません。もっとも、ウォール街のアナリストは同社株に対して概ね強気な見方を維持しており、同社をカバーする29名のアナリストのうち65.5%が「買い」と評価しています。アナリスト目標株価の平均値である233.77ドルは、火曜日の終値から18.4%の上昇余地を示唆しています。次の事業進捗の確認機会は、11月4日（水）に予定されている四半期決算発表となります。