ラボコープ、バイオリファレンス買収で上昇　評価は「C」にとどまる

• 当社の見解: EasyAlphaは、ヘルスケアセクターの同業他社との比較において、ラボラトリー・コーポレーション・オブ・アメリカ・ホールディングス（ラボコープ）を「C」と評価しています。これは平均的なクオリティを示しており、利益の質が最も強固である一方、ボラティリティの高さが主な注視点となっています。
• 当日の動き: バイオリファレンス・ヘルスから最大8億7200万ドルで検査事業資産を買収することで合意したことを受け、株価は+2.4%の325.07ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点: 10月28日（水）に予定されている第3四半期決算発表。

10月15日（木）の取引でLHの株価は堅調に推移し、+2.4%の325.07ドルで取引を終了しました。この上昇は、オプコ・ヘルス（OPKO Health）傘下のバイオリファレンス・ヘルスから検査事業資産を買収することで合意したことを受けた動きです。合意内容によると、ラボコープは取引完了時に現金7億2200万ドルを支払うほか、前立腺がん検査「4Kscore」の売上実績に応じた最大1億5000万ドルの条件付きマイルストーン支払いを行います。この買収により、80カ所以上の患者サービスセンター、地域ラボ施設、ならびに臨床診断、女性医療、泌尿器科分野の検査ラインがラボコープの既存ネットワークに組み込まれます。

EasyAlphaは、ヘルスケアセクターの同業他社との比較において、ラボラトリー・コーポレーション・オブ・アメリカ・ホールディングスの評価を「C」としています。C評価は平均的なクオリティを意味し、多くの銘柄が該当する業界標準的な企業であることを示しています。過去の市場サイクル全体を通じて、AやBと評価された企業はより強固なファンダメンタルズを示し、DやEと評価された企業と比べて大幅な下落に見舞われるリスクが低い傾向にありました。ラボコープの立ち位置はその中間層に該当します。EasyAlphaの分析では、利益の質が同社最大の強みである一方、ボラティリティが引き続き主な警戒点となっています。

基盤となる財務業績は着実な事業執行を示しています。ラボコープは直近の四半期決算で前年同期比+5.8%の売上高成長を達成し、利益率は7.0%、自己資本利益率（ROE）は11.7%を記録しました。それでも今回の資産買収に対する市場の反応は比較的限定的で、出来高は20日平均の0.7倍にとどまりました。株価は年初来で+29.6%となっており、52週高値である341.06ドルを4.7%下回る水準にあります。

ウォール街のアナリストは強気な見通しを維持しており、調査対象アナリスト18人のうち72.2%が「買い」を推奨しています。コンセンサス目標株価である345.12ドルは、木曜日の終値から6.2%の上昇余地を示唆しています。現在の株価水準は、実績PER（株価収益率）で26.3倍、予想PERで16.2倍に位置しています。地域のラボ買収によって検査体制の拡充が進む一方、目先の試金石となるのは10月28日（水）の第3四半期決算発表です。オーガニック（既存事業）需要とコスト管理がこの株価評価水準を裏付けられるかが問われることになります。