ディフェンシブ相場で大型株が牽引、生活必需品セクターが上昇

9月28日（月）、生活必需品セクターは底堅い推移を見せました。同ファンドの格付け対象資産のうち51.5%をAまたはB評価の企業が占めており、その質の高さが下支えとなっています。セクター内では格付け対象企業の55.9%が値上がりするなど上昇銘柄が優勢で、全11セクター中わずか3セクターしか上昇しなかったこの日の相場において、同セクターを+0.4%押し上げる要因となりました。この日は主力銘柄が相場を牽引し、プロクター・アンド・ギャンブル（P&G）が+1.9%、フィリップ・モリス・インターナショナルが+1.7%で取引を終えた一方、モンスター・ビバレッジは-2.9%となりました。P&Gやフィリップ・モリスに関する固有の材料は報じられておらず、両銘柄の上昇はディフェンシブ銘柄への市場全体のシフトに沿った動きとみられます。時価総額上位の銘柄が主導したため、同セクターの時価総額加重リターン（+0.4%）は均等加重リターン（+0.1%）を上回り、同グループに連動するETFである生活必需品セレクト・セクターSPDRファンド（XLP）は+0.3%の$82.29で取引を終了しました。対照的に市場全体は、原油価格の急騰と米国債利回りの上昇が重荷となって下落しました。地政学的緊張の高まりを背景に、株式市場全体で下落圧力が強まりました。

セクター全体では、大手小売りやスーパー各社が物流および運営への投資を発表しました。ウォルマートは大型商品の配送を加速させるため、グレーター・シンシナティの新たなフルフィルメントセンターに3億ドル以上を投資する計画を明らかにしました。一方で電子棚札の普及が進むなか、同社経営陣は個々の買い物客のデータを使って動的な価格設定（ダイナミック・プライシング）を行っているわけではないと述べています。またクローガーは、食料品支出の取り込みに向けて一部店舗で24時間営業の試験導入を開始したほか、従業員の制服規定の改定も実施しました。さらにコストコは、配送パートナーシップの拡大に伴い、直近の会計年度でデジタル経由の売上が20%以上増加したことを強調しました。

EasyAlphaでは、同業他社との比較に基づいて各企業を評価しています。AまたはB評価の企業は強固なファンダメンタルズを有しており、過去の傾向としてDまたはE評価の企業と比べて大幅な下落リスクが低くなっています。セクター全体では、同ファンドの格付け対象比率のうち51.5%がこれら上位2つの評価を得ている企業で占められています。

同セクターへのアクセス手段として、XLPは$14.5 billionの運用資産と0.08%の経費率で、このディフェンシブな銘柄群への低コストなエクスポージャーを提供しています。より長い期間で見ると、同ファンドはディフェンシブ銘柄らしい保ち合いを反映しており、過去1カ月で-3.3%、過去100営業日で-2.3%を記録しています。長期パフォーマンスは依然として堅調で、XLPは過去6カ月で+0.5%、過去12カ月で+5.6%を記録しています。