Las grandes empresas arrastran al sector de la salud a la baja mientras se debilita la amplitud

El miércoles 21 de octubre, el sector de la salud registró -0.4%, mientras que el Health Care Select Sector SPDR Fund, un fondo cotizado en bolsa (ETF) que replica al sector bajo el símbolo XLV, cerró con -0.5% en $178.94. EasyAlpha califica las acciones del sector frente a sus pares de la industria, y un 52.4% de la ponderación calificada del fondo corresponde a empresas con calificación A o B. La amplitud en el grupo fue reducida, con solo 41.7% de sus acciones integrantes al alza. Las posiciones de mayor peso impulsaron la tendencia bajista: el sector ponderado por capitalización bursátil registró -0.4%, mientras que la cesta equiponderada cerró en 0.0%, lo que demuestra que los componentes más grandes pesaron sobre el fondo mientras que las compañías más pequeñas mantuvieron sus posiciones. Los movimientos individuales mostraron una marcada divergencia: Charles River Laboratories registró +9.4%, mientras los inversores asimilaban los objetivos de crecimiento y márgenes presentados en su día del inversor, mientras que Illumina Inc avanzó +5.6%. Por el contrario, DexCom Inc registró -6.4%, sin que nuestras fuentes señalaran un factor determinante para la caída, lo que refleja que las operaciones en el sector respondieron a hitos específicos de cada empresa y no a un catalizador general del sector.

El sector se distanció del resto del mercado el miércoles, quedándose rezagado en una sesión en la que 7 de los 11 sectores subieron. Las noticias empresariales dentro del grupo se centraron en novedades clínicas y cambios operativos más que en datos macroeconómicos. En el ámbito biotecnológico, BioCryst Pharmaceuticals obtuvo la aprobación regulatoria para una formulación de gránulos orales de su tratamiento contra el angioedema hereditario. Por separado, las autoridades europeas aprobaron Cosentyx, de Novartis, para la polimialgia reumática.

Con $43.4 billion en activos netos y un ratio de gastos de 0.08%, el Health Care Select Sector SPDR Fund actúa como el principal vehículo de bajo costo para canalizar capital hacia el sector, lo que significa que los flujos van directamente a sus mayores posiciones sin importar la divergencia operativa del día a día. Esa estructura hace que el fondo dependa en gran medida de su ponderación por capitalización bursátil en lugar de la distribución de calidad de sus componentes. En las investigaciones históricas de EasyAlpha entre empresas del mismo sector, las compañías calificadas con A o B presentan fundamentos más sólidos y un menor riesgo de caída que aquellas con D o E. Aunque un 52.4% del peso calificado del fondo se concentra en esos dos niveles superiores, el grupo sigue siendo vulnerable en jornadas donde un puñado de miembros de gran peso arrastran el resultado conjunto.

A plazos más largos, el fondo ha mantenido un impulso positivo a pesar del retroceso del miércoles. Durante el último mes, XLV registra +5.3%, mientras que su rendimiento a 100 sesiones se ubica en +21.0%. En los últimos doce meses, el fondo ha generado +23.3%. La brecha entre el sector ponderado por capitalización en -0.4% y la cesta equiponderada en 0.0% demuestra que la caída de la sesión se debió al peso de ciertas acciones y no a un deterioro generalizado del sector.