ルルレモン株が急落、業績見通しの下方修正と成長減速を嫌気

• 当社の見解: EasyAlphaによるルルレモン・アスレティカ（Lululemon Athletica Inc.）の評価はCであり、同業他社と比較して平均的なクオリティを示しています。健全な負債水準が成長面の脆弱性を相殺している状況です。
• 本日の動き: 経営陣が通期の売上高および利益目標を引き下げたことを受け、9月4日（金）の株価は17.4%下落し、100.61ドルとなりました。
• 注視ポイント: 来週、新最高経営責任者（CEO）に就任するハイディ・オニール氏が主導する事業再生戦略の行方。

アスレチックアパレル大手のルルレモン・アスレティカの株価は、同社が通期の売上高および利益見通しを引き下げたことを受け、9月4日（金）に17.4%急落し、100.61ドルで取引を終えました。出来高は20日平均の8.7倍に達しました。木曜日の取引終了後に発表された第2四半期決算では、米州事業の減速が続いたことで、純売上高は4％減の24億ドルに縮小し、既存店売上高は9％減少しました。

経営陣は、新興アスレジャーブランドとの競争激化に加え、顧客の反応のばらつきや主力であるレギンスの需要軟化を指摘しました。通期について、同社は純売上高の見通しを下方修正して103億5000万〜105億ドルとし、調整後1株当たり利益（EPS）を9.48〜9.73ドルと予想しました。見通しの引き下げによって厳しい地合いが続いており、株価は年初来で-51.6%、52週高値を55.5%下回る水準となっています。

EasyAlphaによるルルレモン・アスレティカの評価はCで、同業他社と比較して平均的なクオリティを示しています。EasyAlphaの過去のデータでは、AまたはB評価の企業は、DまたはE評価の企業に比べてファンダメンタルズが強固で大幅な下落リスクが低い傾向があり、C評価の銘柄はその中間に位置します。詳細を見ると、負債水準が最も高評価である一方、成長性が主な警戒材料となっています。今回の急落により、同社株の実績株価収益率（PER）は9.6、予想PERは10.6まで低下しました。ウォール街の見方も同様に慎重で、同社株を担当するアナリスト34名のうち、買い推奨はわずか2.9%にとどまっています。

業績見通しの下方修正は、予定されている経営トップの交代を前に、新たな基準値を設定するものとなりました。来週には、ナイキ出身のハイディ・オニール氏が最高経営責任者（CEO）に就任する予定です。負債水準の健全さは安定材料として残るものの、競合がひしめくアスレチックアパレル市場で売上高の減少傾向を反転させることが最大の課題となります。