ルメンタム、利益確定売りで反落　力強い成長の一方で高バリュエーションが重荷に

• 編集部の視点： EasyAlphaはルメンタム・ホールディングス（Lumentum Holdings Inc）をCと評価しています。これはS&P 500指数のテクノロジー銘柄の中で平均的なクオリティであることを示しており、際立つ成長性がある一方で、割高感の強いバリュエーションが重荷となっています。
• 本日の値動き： 光学部品メーカー各社に大幅な上昇を受けた利益確定売りが広がる中、同社株は5.6%下落し、1,048.60ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点： 同社は11月3日（火）に四半期決算の発表を予定しています。

10月8日（木）の取引で、同社株は20日平均の1.0倍となる出来高を伴って5.6%下落し、1,048.60ドルで引けました。同社は今週初めに5カ月間の保ち合いを上放れたばかりでしたが、この日の下落で上昇基調に一服感が出ました。市場の報道によれば、木曜日に個別企業固有の新たな悪材料は伝えられていません。むしろ、人工知能（AI）関連投資を追い風に年間を通じて大幅上昇してきた光ネットワーク関連銘柄が、利益確定売りの波に押されて軒並み反落しました。さらに、ハイテク株全般が軟調に推移したことも市場全体の重荷となりました。

EasyAlphaは、S&P 500構成銘柄の同業他社と比較して同社をCと評価しています。C評価は平均的なクオリティを意味し、大半の企業が属する中位グループに位置付けられます。当社の過去の調査では、AまたはBの評価を受けた企業はファンダメンタルズがより健全であり、DまたはEの企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向が確認されています。

同社の最大の強みは成長性にあります。直近の四半期売上高は前年同期比で+109.3%となりました。年初来の株価は+184.5%の推移となっています。木曜日の下落後も、株価は52週高値を7.8%下回る水準にとどまっています。

その事業拡大の対抗要因となっているのがバリュエーションです。同社株の予想株価収益率（PER）は42.9となっています。

ウォール街のアナリストの多くは、同社に対して強気な見方を維持しています。同社株に対する27件のアナリスト評価のうち買い推奨が85.2%を占めており、コンセンサス目標株価である1,161.96ドルは、木曜日の終値から+10.8%の上昇余地を示唆しています。EasyAlphaの評価はこの成長シナリオを否定するものではなく、客観的な位置づけを示すものです。この格付けには、目覚ましい需要の強さと、割高なバリュエーションがはらむ脆弱性とのバランスが反映されています。