ルメンタムは評価「C」を維持、急成長とバリュエーションリスクが拮抗

• 当社の見解: EasyAlphaはルメンタム・ホールディングス（Lumentum Holdings Inc）に対し、目覚ましい成長性と高水準なバリュエーションリスクを勘案し、テクノロジーセクターの同業他社比で「C」の格付けを付与しています。
• 当日の値動き: 金曜日の株価は0.9%下落の927.03ドルで引けました。特段の材料は見当たらず、平穏な取引となりました。
• 注目イベント: 11月3日（火）に予定されている四半期決算発表。

金曜日の小幅安は通常より商いが薄い平穏な取引のなかでの動きでした。今回の小幅な下落を説明するような企業発表や突発的なニュースは見当たりません。なお同日、あるアナリストが目標株価を1,294.85ドルに引き上げました。また、同社役員による定例の株式売却計画の届出がありましたが、取引自体は落ち着いた推移にとどまりました。

今回の落ち着いた引け値の背景には、これまで続いてきた力強い上昇相場があります。株価は年初来で+151.5%急上昇しており、直近1週間だけでも+9.4%値を上げています。この強いモメンタムにより、現在の株価は52週安値を541.5%上回っています。

EasyAlphaはS&P 500の同業他社との比較に基づき、同社を「C」と格付けしており、全体的なクオリティとしては中位グループに位置づけています。過去の市場データ全体を見ても、「A」または「B」評価の企業は、「D」や「E」評価の企業と比べてファンダメンタルズが強固であり、大幅な下落リスクも低い傾向があります。

ルメンタムにとって最大の強みは事業成長力にあります。直近の四半期売上高は前年同期比で+109.3%増加しており、同社事業の力強い需要の伸びを示しています。一方で最大の懸念材料となっているのがバリュエーションです。予想PER（株価収益率）は42.5倍と高水準にあり、事業展開に予期せぬ遅れが生じた場合のバッファーは小さくなっています。

ウォール街のアナリストは総じて強気姿勢を維持しています。担当アナリストの84.6%が「買い」を推奨しており、目標株価の平均値は金曜日の終値から24.0%の上昇余地を見込んでいます。事業のファンダメンタルズがこの楽観的な見方を裏付けられるかどうかは、11月3日（火）の四半期決算発表が試金石となります。