米株式市場は最高値から-3.1%の位置で推移、S&P 500構成銘柄の評価に変動

9月17日（木）の米株式市場を迎えるにあたり、主要指数は最高値から-3.1%の水準に位置しています。前日は売り優勢の地合いとなり、市場全体の買い意欲は限定的でした。9月16日（水）の取引で、S&P 500に連動するETF「SPY」は-0.4%の$754.05で取引を終えました。値上がり銘柄の広がりは一日を通して狭く、米大型株のうち上昇したのは34.1%にとどまりました。主要指数の動きはまちまちで、ダウ平均は-1.2%、中小型株指数のラッセル2000は-0.4%、ナスダック100指数は0.0%で引けました。

ニューヨーク市場の取引時間外にEasyAlphaが実施したS&P 500銘柄の日次スコアリングでは、著名企業数社の評価が改定されました。これらは企業自体の突発的な材料というよりも、同業他社と比較した質の変化に関する当社独自の見解を反映したものです。下方修正としては、センチメントの悪化を理由に、オン・セミコンダクター（ON）がCからEへ、JBハント・トランスポート・サービシズ（JBHT）がBからEへ、コンフォート・システムズUSA（FIX）がAからDへそれぞれ引き下げられました。

一方で、今回のスコアリングではテクノロジー・ハードウェアおよび機器関連の銘柄に上方修正が見られました。価格推移の改善を受け、ルメンタム・ホールディングス（LITE）をEからCへ、コヒレント（COHR）をEからCへ、スーパー・マイクロ・コンピューター（SMCI）をEからCへとそれぞれ引き上げました。これらは直近の取引において各銘柄が同業他社と比べてどのように推移したかを評価した結果であり、基礎的な評価の改善を示しています。

時間外取引において、世界の主要指標や商品市場はニューヨーク市場の寄り付き前に小幅な動きを見せました。ニューヨーク時間午前10時30分時点で、貴金属市場では銀が+1.6%、金が+0.7%と上昇した一方、主要通貨は米ドルに対して軟調で、ポンドの対ドル相場は-0.5%、円の対ドル相場は-0.3%となりました。

9月17日（木）の寄り付きに向けて、企業の決算発表は来週の本格化を前にまだ落ち着いた動きとなっています。本日の取引時間中に決算発表を予定している当社カバレッジ銘柄は2社で、ハブ・グループ（HUBG、評価C）、アメリカン・バッテリー・テクノロジー（ABAT、評価D）が含まれます。今後7日間では決算発表が本格化し、合計21社のカバレッジ銘柄が四半期決算を発表する予定です。

個別銘柄では、重要な材料や異例の値動きを示した企業に注目が集まっています。ジェネラック・ホールディングス（GNRC）は、アマゾンと株式連動型の戦略的供給契約を締結し、アマゾンのデータセンター向け発電機調達（最大80億ドル規模）に連動して最大169万株分の新株予約権を発行することを発表して取引を迎えます。エネルギーセクターでは、サウジアラビアの供給懸念の後退や米国内原油在庫の取り崩しが予想を下回ったことで原油価格が下落したことを受け、コノコフィリップス（COP）に売り圧力がかかりました。一方、エクイティ・レジデンシャル（EQR）はヴィヴマーク・レジデンシャルを設立する合併を完了したことで引き続き注視されています。

投資家の間では、9月16日（水）に大きく動いた銘柄がその勢いを寄り付き後も維持できるかどうかも注目されています。上昇面では、ルメンタム・ホールディングス（LITE、+9.6%）やコヒレント（COHR、+6.9%）を筆頭に光学部品メーカーに旺盛な買いが集まりました。下落面では、貨物輸送や半導体関連が急落し、JBハント・トランスポート・サービシズ（JBHT、-13.3%）は経営陣がドライバー採用費用約2500万ドルや燃料費1000万ドル以上を含む、軽油および人件費の増加を警告したことを受けて急落、オン・セミコンダクター（ON、-9.0%）も大幅安となりました。

今朝のマーケット解説では、米国株のみを保有する投資家にとっても為替変動が重要である理由を取り上げます。英ポンドや日本円などの主要通貨に対して米ドル高が進むと、米国の多国籍企業にとっては為替換算上の直接的な逆風となります。S&P 500の大型企業は売上高の相当部分を海外市場で稼いでいます。現地での販売数量が変わらなくても、海外売上をより強いドルに換算する際、財務諸表上の売上高や純利益は目減りしてしまいます。さらに、ドル高は海外バイヤーにとって米国製品の価格上昇を意味するため、米国の工業製品やテクノロジー製品に対する世界的な需要を冷え込ませる可能性があります。また、為替の変動は金や原油といったドル建て商品市場にも波及し、国内生産者の調達コストを変動させます。米国株のみに投資している個人投資家であっても、為替動向を把握することは企業業績の背景を理解する上で不可欠な視点となります。