マーベル、水曜の半導体株小幅反発のなか評価「C」で推移

• 当社の見方: EasyAlphaはマーベル・テクノロジー・グループの評価をEから「C」へ引き上げました。これはS&P 500のハイテク同業他社の中で平均的な水準に位置することを示しています。同社は成長性において最も強みを見せる一方、バリュエーションが最大の注視点となっています。
• 当日の動き: 10月21日（水）の株価は、半導体株全体の反発を追い風に1.8%上昇し、244.76ドルで取引を終えました。また、マーベルはクラウドパートナー各社と連携し、データセンター向けハードウェアセキュリティの標準化に乗り出しています。
• 今後の注目点: 次の主要イベントとして、12月1日（火）に四半期決算の発表が予定されています。

10月21日（水）の同社株は1.8%上昇して244.76ドルで引け、3営業日続伸となりました。商いは落ち着いており、出来高は20日平均の0.7倍にとどまりました。人工知能（AI）ハードウェアメーカーへの売り圧力が後退したことで、半導体関連株全体に回復の動きが広がり、株価を押し上げました。さらに市場心理を支えたのがオープン・コンピュート・プロジェクト（OCP）の取り組みで、マーベルはマイクロソフトやオラクルと共同でデータセンター向けハードウェアセキュリティモジュールの標準化を進めることを発表しています。

週初には、半導体およびテクノロジーの上場投資信託（ETF）において同社株への純資金流入が確認され、インデックス商品からの底堅い需要が浮き彫りとなりました。また、コンセンサス予想利益も過去1か月で小幅に上方修正されています。

EasyAlphaはマーベル・テクノロジー・グループの評価を「C」としており、これはS&P 500のハイテク同業他社と比較して平均的な水準にあることを示しています。今回の更新で、評価はEから2段階引き上げられました。EasyAlphaの過去の調査では、「A」または「B」の評価を受けた企業はファンダメンタルズがより強固で、「D」または「E」の企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。「C」への引き上げにより、同社は多くの企業が位置する中位グループに入ったことになりますが、どのような評価であっても個別銘柄の将来の下落リスクを完全に防げるわけではありません。

同社は成長性の面で最も強みを発揮しています。四半期売上高の前年同期比成長率は+36.5%を記録しました。しかし、最大の懸念材料となっているのがバリュエーションです。株価は実績PERで79.1倍、予想PERで62.1倍で取引されており、持続的な高成長を完全に織り込んだ水準となっています。また、ベータ値2.26は、同社株が市場全体の2倍以上のボラティリティで動くことを示しています。ウォール街の目標株価は水曜日の終値を39.6%上回っているものの、このように割高な水準では、12月1日（火）の四半期決算発表において市場の期待を裏切るような結果となった場合、失望が許される余地はほとんどありません。