素材セクターが下落、金利上昇圧力と低評価銘柄の多さが重荷に

9月16日（水曜日）の素材セクターは-0.7%の推移となりました。値上がり銘柄数が構成銘柄中わずか36.0%銘柄にとどまるなど、値上がり銘柄の広がりの狭さが重しとなりました。ティッカーシンボルXLBで取引される上場投資信託（ETF）「マテリアル・セレクト・セクターSPDRファンド」は、アルベマール（-3.5%）などの大幅な売りがスマーフィット・ウエストロック（+2.0%）やニューコア（+0.7%）の小幅な上昇を打ち消し、-0.7%の$50.37で取引を終えました。同ファンドにおいて、同業他社と比較してAまたはBと評価された企業が占める比率はわずか31.4%にとどまります。米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実施し、追加利上げの可能性を示唆したことで市場全体で売りが加速。米長期金利と米ドルが上昇する一方、金属や基礎素材メーカーには直接的な下押し圧力がかかりました。

米国の原油在庫増加の報告を受けて原油価格が下落したこともあり、この日の下げにはコモディティ全般の軟調さが伴いました。セクターの取引では、積層造形用新素材の投入や商用チタン生産の進展など、個別企業の材料も重なりました。株式市場全体を見ても逃避先は乏しく、全11セクター中、上昇したのはわずか3セクターでした。同セクターの均等加重パフォーマンスは-0.7%となり、時価総額加重のリターンと一致しました。これは、大型株から小型株まで幅広く売りが行き渡っていたことを示しています。

この日の動きにより、同ファンドはさまざまな期間で厳しい推移が続くことになりました。過去1カ月間でXLBは-3.6%となり、金利決定を受けて株式市場が下落した水曜日の取引に至る直近100営業日の騰落率は-3.0%となっています。過去6カ月間では+3.9%を記録しているものの、過去12カ月間では-44.4%と、より長期的なパフォーマンスは依然としてマイナス圏にあります。日々の値上がり銘柄数の少なさと中長期的な軟調さが重なり、マクロ経済の大きな変化がセクターの動向をいかに左右しているかが浮き彫りとなっています。