大手生産者や金属市況の軟調がXLBの重荷に、素材セクターは下落

9月1日（火）、素材セクターは上昇銘柄がわずか26.9%にとどまり、大手生産者株の下落に引きずられる形で値を下げました。時価総額加重ベースのセクター下落率は-1.4%となり、均等加重ベースの-0.9%を下回りました。これは、時価総額の大きい主力銘柄に売りが集中したことを示しています。ティッカーシンボルXLBで取引される上場投資信託（ETF）であるマテリアル・セレクト・セクターSPDRファンドは、フリーポート・マクモラン（-4.3%）の大幅な売りがCFインダストリーズ・ホールディングス（+4.3%）やコルテバ（+3.7%）の上昇を打ち消し、-1.1%下落の$52.09で引けました。市場全体でも債券利回りの上昇とエネルギーコストの高騰が投資家のリスク選好姿勢を冷やし、下落圧力を強めました。

主な要因 米債利回りの上昇に伴うドル高が商品市況の重荷となり、銅をはじめとする卑金属全般に強い下落圧力がかかりました。市場全体でも、原油価格の急騰によるインフレ懸念が重石となりました。

セクター内の動向 この日の取引では、資源採掘企業と農業関連銘柄の間で明暗が分かれました。鉱業株が軟調だった一方、肥料・種子メーカーは底堅さを見せ、CFインダストリーズ・ホールディングス（+4.3%）やコルテバ（+3.7%）などが上昇を牽引しました（ただし、これら個別銘柄の上昇について特段の材料は確認されていません）。しかし、主要11セクター中4セクターが上昇する中、素材セクター内で上昇した銘柄はわずか26.9%にとどまり、セクター全体の下げの流れに抗うことはできませんでした。もっとも、9月1日（火）の下落を経てもなお、XLBは過去1か月間で+2.1%の上昇を維持しています。

ファンドの構成とクオリティ EasyAlphaではセクター内の銘柄を同業他社と比較して評価しており、当ファンドの評価対象ウェイトのうち47.1%を「A」または「B」評価の企業が占めています。過去の傾向として、「A」または「B」の銘柄は強固なファンダメンタルズを備えており、「D」または「E」評価の銘柄に比べて大幅な下落リスクが低いとされています。