製造業データ悪化が銅高を相殺、素材セクターが下落

素材セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるマテリアル・セレクト・セクターSPDRファンド（XLB）は、9月8日（火）、基礎素材銘柄に売り圧力が広がる中で-0.9%で取引を終えた。同セクター構成銘柄のうち値上がりしたのはわずか23.1%にとどまり、重構造建材大手のCRH ADR（-3.9%）が下落を主導した。フリーポート・マクモラン（+5.3%）やモザイク（+2.6%）など数少ない上昇銘柄が牽引した金属や肥料関連の大幅高も、セクター全体の広範な軟調さに押し切られた。製造業データで工場の生産活動縮小が示されたことで売りが先行し、素材セクターはこの日の取引で苦戦を強いられたセクターの一つとなった。

市場全体では、原油価格の上昇がインフレ懸念を煽り、米長期金利の高止まりがウォール街で金利高観測を強めるなど、マクロ経済の逆風に株式市場が直面した。塗料メーカーのアクサルタが自動車向けの新たなカラー配合を発表したものの、セクター内の個別材料はこの日の全体的な地合いにほとんど対抗できなかった。

同セクターの時価総額加重リターン-0.9%は、等ウェイトリターン-0.8%とほぼ一致しており、売りが特定の大型株に集中したのではなく、時価総額の大小にかかわらず均等に進んだことを示唆している。11セクター中2セクターのみが上昇したこの日、XLBは$51.95で取引を終え、素材セクターは出遅れたグループの一角となった。

EasyAlphaは同ファンドの組入比率の83.8%について、同業他社との比較に基づく格付けを行っている。その評価対象のうち、43.4%が「A」または「B」の品質評価に該当する。AまたはBと評価された企業はファンダメンタルズがより強固であり、過去のデータではDやEと評価された企業よりも大幅な下落（ドローダウン）に見舞われるリスクが低い傾向がある。残りの評価対象銘柄はC、D、またはEに属しており、格付け対象ウェイトの半分以上が最上位の区分以外にあるポートフォリオ構成を反映している。