El sector de materiales sube con una amplia participación pese a su débil base de calidad

Una sólida participación en todo el sector de materiales ocultó una base de calidad endeble el jueves 29 de octubre, jornada en la que 66.7% de las acciones del sector cerraron al alza, a pesar de que las empresas con calificación A o B representaron solo el 37.2% de la cartera. El desempeño equiponderado lideró la sesión: el sector ponderado por capitalización bursátil registró +0.9%, mientras que la cesta equiponderada anotó +1.3% y el Materials Select Sector SPDR Fund, un fondo cotizado en bolsa que sigue al sector bajo el símbolo bursátil XLB, cerró en +1.3%. Las ganancias del fondo estuvieron impulsadas por el proveedor de materiales de construcción Vulcan Materials Company, que finalizó en +5.8%, junto con la empresa de embalaje Smurfit WestRock plc, que cerró en +5.4%. Estos movimientos reflejaron la capacidad de fijación de precios de las empresas: Vulcan Materials repuntó tras proyectar aumentos continuos de precios y un crecimiento de ganancias de dos dígitos hacia 2027 a pesar de unos ingresos inferiores a lo esperado en el tercer trimestre, mientras que Smurfit WestRock se recuperó luego de no cumplir con las previsiones del tercer trimestre y recortar su pronóstico de EBITDA para todo el año un día antes.

El contexto general del mercado favoreció a las acciones cíclicas, ya que 8 de los 11 sectores subieron, pero la dispersión interna dentro de materiales continuó siendo amplia. A la baja, el valor más rezagado del sector, Albemarle Corp, terminó el día en -3.8%, aunque nuestras fuentes no identifican un catalizador específico antes de su publicación programada de resultados del tercer trimestre.

El impulso reciente de XLB ha sido constructivo: el fondo registra +7.9% durante el último mes y +3.5% en las últimas 100 sesiones, respaldado por un rendimiento de +2.3% a lo largo de los últimos seis meses. Sin embargo, estos repuntes a más corto plazo se dan en el contexto de un retroceso a más largo plazo, ya que el fondo se sitúa en -39.9% durante los últimos doce meses.

Esa divergencia pone de relieve el perfil de calidad del sector en comparación con sus pares. Las empresas con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos y, en términos históricos, han conllevado un menor riesgo de sufrir caídas pronunciadas que las firmas con calificación D o E. Con solo el 37.2% de los activos calificados del fondo concentrados en esos dos niveles superiores, el grupo depende en gran medida de empresas de categoría media o baja, donde las dificultades operativas pueden frenar con rapidez los avances de una jornada.