AIへの懸念と上昇銘柄の偏りで大型株が下落、ハイテクセクターの重荷に

ティッカーXLKで同セクターに連動する上場投資信託（ETF）「テクノロジー・セレクト・セクターSPDRファンド」は、強固な中核銘柄群を擁しています。EasyAlphaが同業他社と比較してセクター内の銘柄を評価したところ、ポートフォリオの61.4%がAまたはBの評価を受けた企業で占められています。10月8日（木曜日）はセクター内の上昇銘柄の広がりが狭く、市場全体では11セクター中6セクターが上昇したにもかかわらず、S&P 500の同セクター構成銘柄の中で上昇したのはわずか28.4%にとどまりました。この差をもたらしたのが時価総額上位の主力銘柄です。時価総額加重平均の情報技術セクターが-1.8%となったのに対し、均等加重平均ベースでは-1.1%となり、XLKは-1.8%の$197.79で取引を終えました。OpenAIの売上高が予想を下回ったとの報道を受けて、企業の人工知能（AI）支出が短期的な見返りにつながるのかについて直ちに疑問が生じ、売りが加速しました。

市場全体を見渡すと、原油高や高止まりする債券利回り、人工知能（AI）関連の資金調達需要が世界的な株価や半導体銘柄の重荷となりました。米国市場でも、ハイテク株の下落と米債利回りのボラティリティにより、ウォール街は不安定な値動きが続きました。

ハードウェアや光部品関連銘柄の軟調さはコヒレント（Coherent Inc）にも表れ、同社株は-9.6%で取引を終えましたが、当社の情報源によれば個別の材料は見当たりません。消費者向けハードウェアでは、米AT&T向けの一部のiPhone 18 Pro Maxでモバイル通信が途切れ、端末の物理的な交換が必要になったことをアップルが認めたことが、同セクター最大の主力株にとって小幅な逆風となりました。一方で、半導体銘柄全般のセンチメントが軟化する中、ブロードコムは「Open Compute Project」サミットに先立ち、新たな人工知能（AI）向けネットワークスイッチや光部品を発表しました。ハードウェアの弱さとは対照的に、エンタープライズソフトウェアやコンサルティング関連銘柄が下支えとなり、ゴーダディ（Godaddy Inc）は+6.2%、アクセンチュア（Accenture plc）は+6.0%を記録しました。

時価総額加重平均を採用しているXLKは、その設計上、上位組入銘柄が一斉につまずいた際に脆弱になります。過去1カ月間の同ファンドのパフォーマンスは+5.3%となっており、これまでの勢いが10月8日（木曜日）に急ブレーキを踏んだ格好です。過去のデータでは、AまたはBの評価を受けた企業は、DまたはEの企業と比べてファンダメンタルズが強固であり、大幅な下落リスクも低くなっています。