上昇銘柄は限定的も、超大型株が牽引しヘルスケアセクターが上昇

10月7日（水）、上場投資信託（ETF）のヘルスケア・セレクト・セクターSPDRファンド（XLV）は+1.0%で取引を終えたが、この上昇の裾野は狭いものだった。時価総額加重平均のヘルスケアセクターは+1.1%となった一方、均等加重平均では+0.1%にとどまった。セクター構成銘柄のうち上昇したのはわずか50.8%銘柄であり、一握りの超大型製薬株がファンドを押し上げた格好だ。ファンドのクオリティ面を見ると、格付け対象銘柄の保有比率のうち50.9%がAまたはB評価の企業で占められている。世界的な債券利回りの上昇が株式市場全体を下押しするなか、全11セクター中上昇したのは3セクターにとどまり、ヘルスケアの上昇はその中で記録された。

ファンドの組入上位銘柄に見られた個別要因が、セクターの上昇を後押しした。セクター内で最も大きく上昇したモデルナ（Moderna Inc）は、ナスダック100指数への採用予定を控えて+4.8%となった。製薬大手のイーライリリー（Eli Lilly and Company）は、アナリストの強気な見通しや減量薬の売上拡大期待を追い風に+2.7%で引けた。さらに、アムジェン（Amgen）が上昇率上位に名を連ねるなど、他の大型ヘルスケア株も力強さを発揮した。

もっとも、この上昇はセクター全体に及んだわけではない。この日最も下落率が大きかったクーパー・カンパニーズ（The Cooper Companies, Inc）は-3.0%となった。医療機器メーカーや小型バイオテクノロジー企業の間ではまちまちな展開となった。ボストン・サイエンティフィックは新たな最高執行責任者（COO）の就任を発表した。一方、カリブー・バイオサイエンシズはがん細胞治療プログラムの中止を受けて売り圧力にさらされた。主力銘柄がファンド全体を押し上げた一方で、均等加重平均がほぼ横ばいにとどまった背景には、こうしたサブセクター間での明暗の分かれがある。

現在値$168.80のXLVは、経費率0.08%で大手ヘルスケア企業への集中投資を提供しており、$43.9 billionの純資産の大部分をこの日の上昇を牽引した超大型株に投じている。このようなポートフォリオ構成のため、ファンドのパフォーマンスはヘルスケア業界全体というよりも、上位の製薬銘柄の動向と密接に連動する。過去100営業日で、XLVは+16.3%となっている。