El repunte de Meta oculta caídas generalizadas en los servicios de comunicación

El miércoles 9 de septiembre, la amplitud interna de los servicios de comunicación se desplomó, ya que solo 5.0% de sus acciones subieron. El sector ponderado por capitalización bursátil cerró -0.1%, sostenido casi por completo por una sola ganadora: Meta Platforms Inc. (+6.6%). La versión equiponderada reflejó las ventas más amplias en el grupo y terminó -1.9%. El principal vehículo de seguimiento del sector, el fondo cotizado Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC), cerró -0.6% en $110.81. El sector retrocedió mientras el mercado accionario general tropezaba tras ver cómo los precios del petróleo superaron los 100 dólares por barril en medio del alza en los rendimientos del Tesoro, mientras que Meta tomó un rumbo distinto tras anunciar Muse, su agente personal de inteligencia artificial con planes de suscripción por niveles.

La divergencia entre la mayor posición y el resto del sector fue marcada. El repunte de Meta contrastó con las fuertes caídas de sus pares de telecomunicaciones y entretenimiento, encabezadas por Charter Communications Inc (-8.1%). La debilidad fue tan generalizada que el segundo mejor desempeño del sector fue Live Nation Entertainment Inc (-0.3%), lo que demuestra que prácticamente todo el grupo operó en terreno negativo. En el mercado accionario más amplio, solo 1 de los 11 sectores subió, lo que subraya los vientos en contra macroeconómicos que enfrentan los activos de riesgo.

Para los inversionistas que siguen el sector a través de XLC, la composición de la calidad de la cartera revela un desequilibrio de fondo. EasyAlpha califica a las empresas frente a sus pares de la industria de la A a la E. Las empresas con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos e históricamente han tenido un menor riesgo de sufrir grandes caídas que las calificadas con D o E. Solo el 24.7% de las posiciones calificadas del fondo cuenta con una calificación A o B, dentro del 87.3% de la cartera que EasyAlpha evalúa. Esa concentración relativamente baja en nombres de primer nivel deja al fondo fuertemente expuesto a empresas promedio y de menor calificación cuando las condiciones del mercado empeoran.

La sesión del miércoles prolongó una racha difícil para el sector. En el último mes, XLC ha registrado -0.9%. El fondo acumula movimientos de -5.3% en los últimos seis meses, -7.0% en la ventana del gráfico y -4.0% en los últimos doce meses. Con $22.4 billion en activos netos y un ratio de gastos de 0.08%, el fondo ofrece una forma económica de invertir en el sector, pero sus rendimientos siguen dependiendo en gran medida de que sus líderes de megacapitalización puedan seguir sosteniendo al resto del grupo.