バリー・ディラー氏の買収提案撤回でMGMリゾーツ株が急落

• 当社の見解: EasyAlphaはMGMリゾーツ・インターナショナルに「D」の評価を付与しており、S&P500の一般消費財セクターの大半の競合を下回っています。利益の質は維持されているものの、重い負債負担が重荷となっています。
• 当日の動き: バリー・ディラー氏が買収提案を取り下げたことを受け、株価は11.0%下落し、33.69ドルで取引を終えました。
• 今後の注目: 11月4日（水）に予定されている四半期決算発表。

木曜日の市場でMGMリゾーツ・インターナショナルの株価は急落しました。バリー・ディラー氏率いるピープル社（People Inc.）が、同カジノ大手に対する現金による買収提案を取り下げたことが要因です。同社は以前、残りの公開株式を1株あたり48.30ドルで取得する提案を行っていました。ディラー氏は買収断念にあたり、取引成立に向けた諸条件が整わなかったと説明しています。

この発表を受け、MGMは独立企業としての戦略を引き続き推進していく方針を確認しました。株価から買収プレミアムが消失したことで、同社株は11.0%下落して33.69ドルで取引を終了しました。この下落幅は過去1年間で2番目の大きさとなり、出来高も20日平均の7.9倍に達しました。

この下落により、過去1カ月間の下げ幅は-22.3%に拡大し、52週高値を34.7%下回る水準となりました。買収の可能性が消えたことで、市場は同社単体の財務力に基づいて株価を評価せざるを得なくなっています。EasyAlphaの評価モデルでは、木曜日の取引開始時点でMGMに「D」の評価を付与しており、S&P500の一般消費財セクターにおける大半の競合を下回っています。過去の実績では、「A」または「B」の評価を受けた企業は、「D」や「E」の企業と比べてファンダメンタルズが強固で、大幅な下落リスクが低い傾向があります。

MGMは利益の質において底堅さを見せているものの、事業全体としては負債負担が重石となっています。売上高の拡大は緩やかにとどまっており、四半期売上高は前年同期比で+1.0%増、利益率は2.4%となっています。ウォール街の平均目標株価は依然として50.63ドルですが、買収提案による下支えがなくなった今、11月4日（水）の決算発表で株価の反発を正当化できるかどうかは自社の業績にかかっています。