モデルナ株が年初来高値に迫る、クオリティ評価は「E」にとどまる

• 見立て： EasyAlphaによるモデルナ（Moderna Inc）の評価は、S&P 500の同業他社と比較して「E」となっています。力強い株価トレンドが見られる一方で、効率性の面では根強い弱さを抱えており、対照的な状況です。
• この日の動き： がんワクチン候補の製造をめぐる期待が下支えとなり、落ち着いた商いのなか、株価は+4.6%の226.30ドルで取引を終えました。
• 注目点： 11月5日（木曜日）に予定されている四半期決算発表。

水曜日、提携先のメルク（Merck）は、共同開発している個別化がん治療薬について、製造プロセスの改善に伴い製造期間が徐々に短縮される見込みであるとの見方を示しました。この製造をめぐる前向きな見方が株価の勢いを支え、過去1か月間で株価は+57.4%となっています。

水曜日の取引では4.6%の小幅な上昇となり、株価は52週高値の227.46ドルまであと0.5%に迫る水準となりました。年初来では+667.4%となっており、時価総額は853.3億ドルに拡大しています。しかし、ウォール街はこのバリュエーションに対して強い警戒感を維持しています。同社を担当するアナリスト23名のうち、投資判断を「買い」としているのはわずか21.7%にとどまります。アナリストによる目標株価の平均は122.67ドルであり、現在の株価はコンセンサス予想を45.8%上回る水準で推移しています。

EasyAlphaは、S&P 500の同業他社と比較したモデルナのクオリティを「E」と評価しています。過去の実績では、AまたはBと評価された企業はファンダメンタルズがより強固で、DやEの企業と比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。株価のモメンタムは力強いものの、同社の事業運営上の最大の弱点は効率性です。四半期の売上高成長率は前年同期比で+2.1%となり、株価は予想株価収益率（PER）で23.0倍の水準で取引されています。

水曜日の出来高は20日平均の0.9倍と平均的な水準でした。この落ち着いた商いは、臨床面での期待と目先の業績とのギャップに市場の関心が依然として向けられていることを浮き彫りにしています。同社にとって次の具体的な試金石となるのは、11月5日（木曜日）に予定されている四半期決算の発表です。