原発支援策で公益事業セクターが上昇、クオリティ面では依然として脆弱

10月5日（月）、公益事業セクターでは構成銘柄の58.1%が上昇し、時価総額加重指数が+0.4%となった一方、等金額加重指数は+0.3%で取引を終えました。この日の相場を牽引したのは大手電力各社で、コンステレーション・エナジーが+3.9%、ビストラが+3.5%と急伸しました。こうした電力株の好調を支えに、運用資産$21.8 billionを有する上場投資信託（ETF）のユーティリティ・セレクト・セクターSPDRファンド（XLU）は+0.3%の$39.96で引けました。しかし、同ETFの評価対象ウェイトのうち、EasyAlphaで最上位の「A」または「B」評価を獲得している銘柄はわずか23.6%にとどまり、クオリティ面での層の薄さが際立つ上昇となりました。今回の株高の引き金となったのは、ペンシルベニア州とオハイオ州における原子力発電所の改修および稼働期間延長に向けた米政府による42億ドルの条件付き融資枠の供与です。

発電量拡大に向けた直接的な資金支援となるこの政府の融資パッケージは、原子力発電および独立系発電事業者の株価を押し上げました。この動きは、190メガワットの原子力発電による電力供給を確保するアマゾンとの20年間の電力購入契約など、クリーンで安定したベースロード電源を求める幅広い企業需要の拡大とも合致しています。ただし、今回の上昇は電力会社に集中しており、セクター内の他の銘柄は出遅れました。一方、アメリカン・ウォーター・ワークスは-1.9%で取引を終えましたが、各種情報源においてこの下落の明確な要因は報告されていません。

株式市場全体では11セクター中10セクターが上昇し、良好な相場環境となりました。それでも、過去100営業日で-10.5%、過去12か月間で-55.1%となっているXLUにとって、この日の上昇は小幅な反発にとどまりました。

EasyAlphaでは、各企業を同業他社と比較して評価を行っています。「A」または「B」評価の企業は強固なファンダメンタルズを有し、歴史的にも「D」や「E」評価の銘柄に比べて大幅な下落に見舞われるリスクが低い傾向にあります。同セクターの評価対象ウェイトのうち、これら上位2つの評価に属する割合はわずか23.6%にすぎません。そのため、セクター全体としては、単日の政策関連ニュースが与える印象以上に、過去のデータ上大きな下落リスクを抱えています。