オキシデンタルは原油安で急落も、「A」評価を維持

• ポイント: EasyAlphaによるオキシデンタル・ペトロリアムの評価は「A」です。アナリスト24人のうち「買い」推奨は37.5%にとどまり、S&P 500のエネルギー同業他社の中で効率性に課題が残る一方、力強い成長性が評価を支えています。
• 当日の値動き: エネルギーセクター全般で原油価格が下落するなか、株価は6.5%下落し、59.37ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点: 11月9日（月）に予定されている第3四半期決算発表。

9月16日（水）、オキシデンタル・ペトロリアムの株価は6.5%下落して59.37ドルで引け、出来高は20日移動平均の1.6倍に達しました。この下落幅は過去1年間で4番目の大きさであり、5月6日（水）以来の急落となりました。

今回生じた下落圧力は、会社固有の事業上の問題というよりも、商品（コモディティ）市場全体の下落によるものです。サウジアラビアがオマーン経由で追加の原油出荷を提供するとの報道を受けて原油価格が反落し、中東の供給懸念が和らいだことに加え、米国内の原油在庫の減少幅が予想を下回ったことが下落に拍車をかけました。商品市況の軟化は石油・天然ガス開発大手の急落を招き、オキシデンタルも同業他社とともに下落しました。

単日での下落にもかかわらず、EasyAlphaはS&P 500の同業他社と比較してOXYを「A」と評価しています。過去の傾向として、AまたはB評価の企業は、DやE評価の企業と比べてファンダメンタルズが強固であり、大幅な下落リスクが低いことが示されています。同業他社に対するオキシデンタルの優位性は成長性に牽引されており、直近の四半期売上高成長率+53.4%や純利益率30.3%がそれを裏付けています。

株価の中長期的な基調もこうした事業の底堅さを反映しており、年初来のOXYは+44.4%となっています。もっとも、ウォール街の見方は分かれています。同社を担当するアナリスト24人のうち「買い」推奨はわずか37.5%にとどまり、強固なファンダメンタルズと市場心理の間に明確な温度差が生じています。そうした慎重な見方がある中でも、アナリストによるコンセンサス目標株価平均の67.56ドルは、水曜日の終値を13.8%上回る水準です。

オキシデンタルの財務プロファイルにおける最大の課題は依然として効率性であり、同社の成長スピードに後れを取っています。商品市況が変動する環境下では、売上高をいかに最終利益へと結びつけるかという規律が問われます。その規律が試される次の重要な節目は、11月9日（月）に予定されている四半期決算発表となります。