石油サービス株主導でエネルギー株が大幅高、ファンドの銘柄クオリティには課題残る

10月23日（金）、エネルギーセクターは市場全体を牽引する上昇を見せたものの、その上昇を支えるファンドのポートフォリオにおいて、評価対象ウェイトのうちAまたはBの評価を得ている企業の比率はわずか11.9%にとどまります。セクター全体の上昇の裾野は広く、構成銘柄のうち85.7%社が値上がりしました。同セクターの均等加重指数は+2.7%で引け、時価総額加重ベンチマークの+2.5%を上回りました。上場投資信託（ETF）のエネルギー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLE）は+2.6%で引けましたが、これを大きく牽引したのは油田サービス各社で、シュルンベルジェが+7.1%、ハリバートンが+5.2%で取引を終えました。シュルンベルジェが市場予想を上回る第3四半期の売上高と利益を発表したことで上昇の勢いが増しました。時を同じくして、原油価格も1バレル＝103ドルを突破しました。

この日の株式市場全体は、全11セクター中上昇したのが3セクターにとどまり方向感を欠く展開でしたが、その中でエネルギー株の上昇が際立ちました。大半のセクターが伸び悩む中、エネルギー株には継続的な買いが入りました。均等加重ベースのリターンが時価総額加重ベースを上回ったことは、この日、時価総額上位の主要銘柄以上にグループ内の中小型銘柄が相場を牽引したことを示しています。

シュルンベルジェの決算発表を受け、この日は油田サービス株が相場を主導しました。同社は北米での売上急増とデータセンター事業の好調を背景に、第3四半期の売上高と利益が市場予想を上回りました。この好決算が設備・サービス関連の同業各社にも好影響を与え、ハリバートンなどの株価を押し上げました。一方、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油が1バレル＝103ドルを突破したことでマクロ環境の追い風も加わり、セクター全体の石油・ガス生産企業の株価を押し上げました。

セクター内では川下の石油精製が目立った軟調ぶりを示しました。バレロ・エナジーの株価は上流の生産企業と対照的に-1.6%で引けました。ディーゼル取引が米国の精製業者に及ぼす影響を分析した報道を受け、精製各社には売り圧力がかかりました。

金曜日の終値で、XLEは$69.32となりました。より長期の視点で見ると、そのリターンにはエネルギー市場の循環的な性質が表れています。XLEは過去1カ月で+10.7%、過去6カ月で+22.1%となっているものの、過去12カ月では-22.1%にとどまっています。