金利懸念の緩和とAIネットワーク拡充を受け、オラクルが上昇

• 当社の見解: EasyAlphaによるオラクル（Oracle Corporation）の評価はDから引き上げられ、Bとなりました。同業他社の多くを上回る良好なクオリティを示しており、バリュエーションが最も高く評価された項目である一方、負債規模が主な注視点となっています。
• 当日の動き: 金利懸念の後退や、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）とのAIネットワーク契約拡大を受け、株価は+5.7%上昇し、154.04ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点: 同社は9月8日（火）に四半期決算の発表を予定しています。

9月3日（木）の取引でオラクルは堅調な上昇を記録し、出来高が20日平均の1.1倍に達する中、+5.7%高の154.04ドルで引けました。米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事が、インフレが落ち着けば政策金利を据え置く余地があるとの見解を示したことが支援材料となりました。オラクルは人工知能（AI）向けデータセンター拡張の資金調達に伴う多額の負債を抱えているため、金利動向は同社にとって特に重要な意味を持ちます。

個別の好材料も株価を後押ししました。ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）は、オラクルの世界各国のクラウドデータセンターにジュニパーネットワークスのルーターやスイッチを導入するネットワークインフラ契約の拡大を発表しました。この契約条件に基づき、HPEは機器購入に連動した自社株の購入権（新株予約権）をオラクルに付与しました。さらに、バーンスタインのアナリストであるマーク・モードラー氏は、オラクルがクラウドインフラ向けに追加の資金調達を必要とする局面は終わりに近づいているとの見方を示しました。

EasyAlphaによるオラクルの評価はBで、前回のDから改善しており、同業他社と比較して良好なクオリティを維持していることを示しています。AまたはB評価の企業は強固なファンダメンタルズを備えており、過去の傾向としてDやE評価の企業に比べて大幅な下落リスクが低いとされています。同社の事業は依然として高い収益性を維持しており、利益率は25.4%、売上高は前年同期比で+20.6%の成長を記録しています。

オラクルが抱える主な論点は、株価の下支えとなるバリュエーションと高水準な債務負担のバランスにあります。現在の株価は実績株価収益率（PER）で24.2倍、予想PERで17.5倍の水準で取引されており、52週高値の341.82ドルを54.9%下回っています。直近の上昇にもかかわらず、年初来では-21.0%の下落にとどまっています。アナリストの81.8%が「買い」と評価するなどウォール街の見方は依然として前向きですが、ベータ値が1.72であることはマクロ経済の変動に対する感応度の高さを示しています。