パーミアン・リソーシズ、直近1カ月でS&P 500をアウトパフォーム

• 当社の見解： パーミアン・リソーシズ（Permian Resources Corporation）は、EasyAlphaの評価「A」を維持して金曜日の取引を迎えた。際立った成長力が流動性面の課題を相殺しており、同業他社の中でも屈指の優良企業に位置づけられる。
• 当日の動き： 10月23日（金）の終値は+4.5%となり、過去1カ月間の騰落率ではS&P 500を17.6ポイント上回った。
• 注目材料： 11月4日（水）に第3四半期決算の発表が予定されている。

10月23日（金）、パーミアン・リソーシズ（PR）の株価は4.5%急伸して25.49ドルで引け、52週高値を0.7%下回る水準となった。中東での供給混乱を受けて原油先物が3ドル超上昇したものの、当日の上昇の引き金となる同社固有の材料は確認されていない。

だが、この1日の値動きは、より息の長い上昇局面における最新の一歩にすぎない。過去1カ月間で同社株は+16.7%を記録し、この期間のS&P 500を17.6ポイント上回るペースで推移している。

パーミアン・リソーシズは、資産の取得と開発に注力する独立系の石油・天然ガス生産会社である。同社は約53万5000エーカー（ネット）の採掘権保有地を所有している。今年に入っても、主要格付機関から投資適格の信用格付けを取得する一方で、鉱区の買収を通じて事業規模の拡大を継続してきた。

EasyAlphaは、同業他社との比較においてパーミアン・リソーシズを「A」と評価している。「A」または「B」と評価された企業はファンダメンタルズがより強固であり、歴史的に見て「D」または「E」と評価された企業に比べて大幅な株価下落（ドローダウン）のリスクが低い傾向がある。この評価は過去の実績に基づく相対的な質の評価であり、今後の株価動向を予測するものではない。同社のファンダメンタルズにおいて特に際立っているのが成長性であり、直近四半期の売上高は前年同期比+55.1%の伸びを示している。

直近のアウトパフォームは株価が市場全体を先行して上昇してきたことを示しているが、バリュエーション（株価評価）に十分な安全余力が残されているかどうかまでは判断できない。予想株価収益率（PER）が10.8となる同社株は、堅調な業績継続を織り込んだ水準で取引されている。EasyAlphaの評価では、成長性が際立つ一方で、流動性が最も脆弱な項目にとどまっており、引き続き注視すべきポイントとなっている。また、産油地帯で事業を展開している以上、一企業の経営努力では制御できないコモディティ価格の変動リスクにさらされ続けることにも留意したい。

同社にとっての次の大きな試金石は、11月4日（水）に発表予定の第3四半期決算である。それらの数値によって生産量やコストの最新動向が明らかになるまでは、直近のアウトパフォームは、株価水準の正当性を証明するものというよりは、詳細な検証に値する興味深い事例と捉えるべきだろう。