ブリストル・マイヤーズ、堅調な業績基盤もパイプライン懸念による格下げが重荷に

• 当社の見解: EasyAlphaによるブリストル・マイヤーズ スクイブ（Bristol-Myers Squibb Company）の評価はCです。ヘルスケアセクターの同業他社と比較して平均的なクオリティを示しており、堅実な収益の質がある一方で、取引量の動向には慎重な姿勢が見られます。
• 本日の動き: パイプラインに対する懸念からアナリストが投資判断を引き下げ、株価は3.8%下落して58.80ドルとなりました。
• 今後の注目点: 10月29日（木）に予定されている第3四半期決算発表。

10月5日（月）、ブリストル・マイヤーズ スクイブの株価は3.8%下落の58.80ドルで取引を終え、5日続落となりました。この急落の背景には、アナリストが同社への投資判断を「マーケットパフォーム」に引き下げ、目標株価を従来の73ドルから59ドルへ下方修正したことがあります。今回の格下げは、開発後期のパイプライン候補に対する慎重な見方の強まりを主因としています。

ニュースを受けて商いも膨らみ、出来高は20日平均の1.6倍に達しました。この1日の動きにより、過去1週間の騰落率は-8.0%、過去1カ月間では-13.6%となりました。現在の株価は52週高値を13.5%下回る水準です。

EasyAlphaによるブリストル・マイヤーズ スクイブの評価はCとなっており、ヘルスケアセクター内で平均的なクオリティを示しています。AまたはB評価の企業は強固なファンダメンタルズを備え、過去の傾向としてDまたはE評価の企業に比べて大幅な下落リスクが低いとされています。一方、C評価の銘柄はその業界における標準的な企業を意味します。

パイプラインを巡る懸念はあるものの、現在の業績基盤には底堅い収益性が見られます。直近四半期の売上高成長率は前年同期比で+5.7%を記録し、利益率は18.9%、自己資本利益率（ROE）は46.6%となっています。収益の質が最大の強みである一方、取引量の推移は引き続き注視すべきポイントです。

バリュエーション指標を見ると、市場にはすでに相当な警戒感が織り込まれていることが伺えます。予想PER（株価収益率）は9.4倍で取引されており、配当利回りは4.1%です。ウォール街の評価は分かれており、同社を担当する28名のアナリストのうち35.7%が「買い」と判断し、目標株価の平均は66.71ドルとなっています。同社事業の次なる重要な節目は、第3四半期決算が発表される10月29日（木）となります。