利回り上昇の圧力が重荷、不動産セクターは上昇銘柄わずかで下落

EasyAlphaのデータによると、9月30日（水）の不動産セクターは広範な売り圧力にさらされ、上昇銘柄はセクター全体のわずか3.4%にとどまり、AまたはB評価の企業が占める割合もポートフォリオの21.6%にとどまりました。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）である不動産セレクト・セクターSPDRファンド（XLRE）は、-2.6%となったウェアーハウザー（Weyerhaeuser Company）をはじめ不動産株全般に売りが広がり、-1.0%の$40.91で引けました。この下落は、上方修正された経済成長率統計や予想を上回る地域製造業指標を背景に長期債利回りが高止まりし、金利動向に敏感な不動産株の重荷となったことが要因です。

セクター内の相場の広がり（ブレディス）は極めて限定的でした。コスター・グループ（CoStar Group Inc）はカナダ全土の大手不動産仲介会社によるシステム導入を受けて+1.7%で引けたものの、上昇率2位のホスト・ホテルズ＆リゾーツ（Host Hotels & Resorts Inc）は-0.2%の上昇にとどまりました。セクター全体では、時価総額加重平均で-1.3%の変動となり、均等加重平均の-1.2%とほぼ一致しました。時価総額加重と均等加重の動きが一致したことは、下落が一部の大型株だけでなくセクター全体に及んでいたことを示しています。なお、市場全体では11セクター中3セクターが上昇しました。

個別の地域市場では不動産取引や資金調達の動きが見られたものの、セクター全体を押し上げるには至りませんでした。当日の取引には、フロリダ州のアパートメント物件に関するリファイナンス契約や、アリゾナ州のショッピングセンター買収などが含まれます。

直近の各期間におけるパフォーマンスも、セクターが直面する継続的な逆風を浮き彫りにしています。同ファンドは過去1カ月で-7.3%、過去100営業日で-7.9%、過去6カ月で-0.1%、過去12カ月で-2.9%となっています。

EasyAlphaでは、同業他社との比較に基づいて各企業を評価しています。AまたはB評価の企業はより強固なファンダメンタルズを備えており、過去の実績ではDやE評価の企業と比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。同ファンドの格付け資産のうち上位2段階に属するのはわずか21.6%であり、利回り上昇圧力が続く状況下で、低評価銘柄の集中度が高い構成となっています。