El sector inmobiliario cede terreno ante el aumento en los rendimientos del Tesoro

El martes 15 de septiembre, el sector inmobiliario registró una participación reducida, ya que apenas 37.9% de sus empresas en el S&P 500 lograron avanzar. El sector ponderado por capitalización bursátil terminó -0.2%, mientras que el fondo cotizado en bolsa Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE) cerró -0.1% en $43.08. El rendimiento ponderado por igual fue más débil, situándose en -0.4%, arrastrado a la baja por la debilidad de nombres como Extra Space Storage Inc (-1.5%), a pesar de que Alexandria Real Estate Equities Inc (+1.9%) y Equinix Inc (+0.8%) subieron. El impulso alcista de las acciones del sector se vio frenado cuando el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió al 5.00%, lo que reforzó las expectativas de un entorno de tasas de interés más restrictivo.

Las transacciones de propiedades y los movimientos corporativos continuaron en varios segmentos de la industria. Realty Income amplió sus operaciones de capital privado tras acordar KKR una inversión de 528 millones de euros por una participación del 49% en una empresa conjunta. En el sector inmobiliario comercial, CTO Realty Growth completó la compra de un centro de uso mixto por 63.3 millones de dólares en Kansas City. Por su parte, CoStar Group nombró a un nuevo presidente para Homes.com para liderar su impulso en el mercado residencial.

En el mercado general, los sectores defensivos y sensibles a las tasas enfrentaron vientos en contra el martes 15 de septiembre, jornada en la que solo 2 de los 11 sectores registraron ganancias. Dentro de XLRE, la calidad de primer nivel sigue siendo limitada: las empresas con calificación A o B representan el 32.6% de los activos calificados del fondo. En el sistema de calificaciones de EasyAlpha, las empresas con nota A o B muestran fundamentos más sólidos que sus pares de la industria e, históricamente, conllevan un menor riesgo de sufrir caídas pronunciadas en comparación con aquellas calificadas con D o E. Esta distribución implica que el desempeño del sector depende en gran medida de acciones de calificación intermedia y baja. A mayor plazo, XLRE acumula -4.8% en el último mes, -2.0% en las últimas cien sesiones y +1.8% en los últimos doce meses.