El sector inmobiliario avanza levemente ante la caída de los rendimientos pese a una amplitud dispar

Las empresas con calificación A o B representan el 37.8% del fondo cotizado en bolsa Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE), lo que refleja un sector donde la calidad de primer nivel sigue concentrada en una minoría de sus activos. El jueves 17 de septiembre, la amplitud interna estuvo dividida: 48.3% de las acciones del sector registraron avances. El sector ponderado por capitalización cerró +0.4%, superando ligeramente el rendimiento ponderado por igual de +0.3%, mientras las ganancias de Alexandria Real Estate Equities Inc (+5.3%) y Public Storage (+2.1%) compensaron la caída de CoStar Group Inc (-3.5%). Ese modesto avance se produjo mientras la caída de los rendimientos del Tesoro y la baja en los precios del crudo aliviaron las preocupaciones sobre los costos de endeudamiento en el mercado accionario, donde 10 de los 11 sectores subieron.

En los mercados de capitales, Blackstone tomó medidas para explorar ventas secundarias de su fondo inmobiliario de 11.000 millones de dólares con el fin de permitir a los inversores liquidar participaciones tras las subidas de las tasas de interés. En el sector residencial, Essex Property Trust presentó una perspectiva más favorable para la demanda de apartamentos en la Costa Oeste, citando una oferta ajustada en el norte de California y estabilización en Seattle, junto con una persistente debilidad en el sur de California. En el segmento de oficinas, SL Green Realty informó sobre la firma de casi 1,8 millones de pies cuadrados en contratos de arrendamiento de oficinas en Manhattan hasta mediados de septiembre, con alquileres en promedio un 15.8% por encima de las tarifas anteriores.

Si bien XLRE ofrece acceso de bajo costo al sector con un ratio de gastos de 0.08% sobre $8.3 billion en activos netos, el vehículo refleja la moderada calidad subyacente del sector. El fondo cerró +0.3% a $42.94 el jueves. Ese moderado movimiento diario deja al fondo -3.8% en el último mes y -1.3% en las últimas cien sesiones. En plazos más largos, el fondo se sitúa en +2.4% a seis meses y +2.2% en los últimos doce meses.