利回り上昇が重荷に、不動産セクターは市場全体から出遅れ

10月5日（月）、全11セクター中10セクターが上昇するなか、不動産セクターは-0.4%となりました。セクター内の値上がり銘柄は41.4%にとどまり、広がりを欠く展開となったほか、評価対象ウェイトのうち高評価の「A」または「B」に格付けされている銘柄の割合は29.1%となっています。銘柄別では、ヘルスピーク・プロパティーズ（Healthpeak Properties Inc）が-3.4%と足を引っ張った一方、SBAコミュニケーションズ（SBA Communications Corp）が+2.1%、クラウン・キャッスル（Crown Castle）が+1.7%で取引を終えました。この動きの背景には米国債利回りの上昇があり、インカム重視の資産に対する下押し圧力となりました。

均等加重ベースでのセクターの動きは-0.3%となり、時価総額加重ベースの-0.4%と小幅な差が見られました。この乖離は、大型の不動産銘柄が当日のセクター全体の重荷となったことを示しています。

金利環境の厳しさが続くなかでも、個別の不動産取引は進んでいます。商業用不動産分野では、セクター全体の商況が落ち着きを見せるなかでも、新たな所有者がバーミンガムのサミット・ショッピングセンターの将来計画の策定を進めています。

不動産セクターに連動する代表的な上場投資信託（ETF）である不動産セレクト・セクターSPDRファンド（XLRE）は、-0.4%の$40.66で取引を終えました。より長期の視点で見ると、同セクターには継続的な逆風が吹いており、過去1カ月で-8.1%、過去100営業日で-8.0%、過去6カ月で-2.5%、過去12カ月で-3.4%となっています。

EasyAlphaでは、各企業を同業他社と比較して格付けを行っています。「A」または「B」の評価を受けた企業はファンダメンタルズが強固であり、過去のデータでは「D」または「E」評価の企業と比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。不動産セクター内では、評価対象ウェイトの29.1%がこれら上位2つのランクに位置しており、最高水準のクオリティを持つ企業はセクター全体の中でまだ少数派にとどまっていることを示しています。