不動産セクターは+0.2%で引け、コースターの上昇がエクイニクスの重石を相殺

10月30日（金）、S&P 500の不動産セクターは構成銘柄のうち50.0%銘柄が上昇し、値上がりと値下がりが二分する展開となりました。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）である不動産セレクト・セクターSPDRファンド（ティッカー：XLRE）は、+0.3%の$43.17で取引を終えました。もっとも、この小幅な上昇を支えるファンダメンタルズ基盤は盤石とは言えず、EasyAlphaがAまたはBと評価する組入銘柄はわずか31.2%にとどまります。個別銘柄では、コースター・グループ（CoStar Group Inc）が+7.2%となって上昇を牽引した一方、エクイニクス（Equinix Inc）は-2.2%で引け、ETF全体の上値を抑えました。このまちまちな展開は企業ニュースの温度差を反映したもので、商業用不動産の見通し改善や四半期決算がけん引役を押し上げた一方、当社の情報源によればエクイニクスの下落に特段の材料は報告されていません。

不動産見通しと企業決算

相場を最も力強く下支えしたのは商業用不動産のリサーチ情報でした。コースターはテナント需要の回復に伴い、産業用倉庫の空室率が2027年まで安定して推移するとの見通しを示しました。また同社は、2027年にかけてのオフィス空室率および賃料上昇率の予測を引き上げ、価値加重ベースの商業用不動産価格が9月に1.4%上昇したことも指摘しました。さらに決算も追い風となり、ウェアーハウザー（Weyerhaeuser Company）は四半期の調整後利益と売上高が市場予想を上回ったことを受けて+3.0%で取引を終えました。

一方、当社の情報源によれば、データセンターREITのエクイニクスが金曜日に下落した背景について明確な材料は報告されていません。同社は週初に過去最高の受注件数を背景に通期見通しを引き上げたばかりでしたが、株価は軟調な推移となりました。

セクターのクオリティ動向

ポートフォリオ全体をみると、評価対象銘柄のうちAまたはBの評価を受けている銘柄はわずか31.2%にとどまります。AまたはBと評価された企業はより強固なファンダメンタルズを備えており、歴史的にもDまたはEの企業と比べて大幅な下落リスクが低い傾向があります。

金曜日の市場では全11セクター中5セクターが上昇し、この穏やかな上昇によって不動産はプラスを維持したセクターの一つとなりました。均等加重ベースのセクター騰落率（+0.3%）はETFと一致し、時価総額加重ベースの+0.2%をわずかに上回りました。これは、超大型株だけでなく中小型の不動産投資信託（REIT）も底堅く推移したことを示しています。XLREは過去1か月間で+6.1%を記録していますが、過去100営業日では-4.0%、過去6か月間では-2.1%となっています。