El sector inmobiliario repunta ante la caída de los rendimientos impulsado por las empresas más pequeñas

EasyAlpha califica las acciones del sector, y apenas el 28.1% del peso calificado del fondo corresponde a empresas con calificación A o B. Aun así, el avance fue generalizado este jueves 15 de octubre, con 96.4% de las empresas del sector al alza. El fondo cotizado en bolsa Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE) cerró +1.2%, mientras que el sector ponderado por capitalización de mercado terminó +1.0% y el sector equiponderado finalizó +1.5%, lo que demuestra que los valores medianos y pequeños hicieron más del trabajo pesado que las empresas de megacapitalización. Los proveedores de datos y servicios inmobiliarios marcaron el paso: CoStar Group Inc cerró +6.3% y CBRE Group Inc Clase A terminó +5.1%, mientras que el propietario de propiedades industriales Prologis Inc se rezagó del grupo al cerrar -2.7%. El repunte de todo el sector se produjo cuando los rendimientos del Tesoro cayeron con fuerza en medio de la demanda de activos de refugio y menores expectativas de un aumento en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en octubre. Esa caída de los rendimientos coincidió con una rotación que se alejó de las volátiles acciones tecnológicas.

Las noticias corporativas y los acontecimientos del sector inmobiliario ofrecieron contexto para emisoras específicas. CoStar Group encontró respaldo mientras los inversionistas se posicionaban de cara a su reporte de resultados previsto para finales de octubre. En el caso de Prologis Inc, nuestras fuentes no registran ningún factor específico de la empresa para la caída de la jornada. En el mercado de apartamentos, las ventas de apartamentos alcanzaron los 208.100 millones de dólares gracias a que la fusión de Vivmark elevó el volumen. En otros puntos del sector, Toll Brothers anunció un nuevo desarrollo de viviendas de lujo en Tennessee. El arrendador multifamiliar UDR nombró a un nuevo director de inversiones.

En el mercado en general, el sector inmobiliario formó parte de la mayoría el jueves, ya que 7 de los 11 sectores subieron. Sin embargo, el rebote de la sesión llega en un contexto complicado de varios meses para el sector. Al cerrar en $41.99, el fondo se ubica en -1.9% en el último mes y -6.1% en las últimas 100 sesiones. En los últimos doce meses, el fondo se ha movido +0.2%.

La composición cualitativa de la cartera deja en evidencia los desafíos del sector. EasyAlpha califica a cada empresa frente a sus pares de la industria. Históricamente, las empresas con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos y presentan un menor riesgo de grandes caídas que aquellas calificadas con D o E. Con menos de un tercio de la cartera en esos dos niveles superiores, la mayor parte del peso del fondo sigue vinculada a compañías con calificaciones promedio o por debajo del promedio frente a sus pares.