利回り上昇が底堅い住宅指標を相殺、不動産セクターは伸び悩み

9月29日（火）の不動産セクターは伸び悩み、時価総額加重平均型セクター指数が0.0%で引ける中、上昇したのは48.3%銘柄にとどまりました。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）である不動産セレクト・セクターSPDRファンド（XLRE）は、0.0%で取引を終えました。エクストラ・スペース・ストレージ（+1.4%）やエクイニクス（+0.4%）を中心とするストレージやデータインフラ関連の上昇が、BXP（-1.2%）などオフィス運営企業の軟調さと相殺されました。同業他社との比較において、EasyAlphaからAまたはBのクオリティ評価を獲得している組入銘柄はわずか29.8%です。住宅価格の基調が安定を維持しているにもかかわらず、米国債利回りの高止まりが金利敏感株グループの重荷となり、強弱入り混じる展開となりました。

セクター内の騰落状況は、相場の二極化を映し出しています。時価総額加重ベースのセクター指数の0.0%に対し、均等加重型セクターは-0.1%となり、大型株が中小型株に比べて一定の下支えとなったことを示しています。全11セクター中3セクターが上昇した当日の取引において、不動産株は金利上昇という市場全体の逆風を受けながらも踏みとどまりました。

個別企業の動向からは、現在の金利環境下で不動産各社が積極的にバランスシートを調整している様子がうかがえます。アレクサンドリア・リアル・エステート・エクイティーズは50億ドルの信用枠の期限を2032年まで延長しました。一方、不動産投資信託（REIT）各社がポートフォリオの再編を進める中、ナショナル・ヘルスケア・プロパティーズは社名に冠するヘルスケア事業から撤退する計画を発表しました。

$41.35で引けたXLREは、過去1カ月で-7.0%、過去100営業日で-6.9%となっており、借入コスト高止まりの継続的な重荷を反映しています。より長期のスパンで見ると、同ファンドは過去6カ月で+1.3%、過去12カ月で-1.5%となっています。