不動産セクターは底堅く推移、主力株の上昇が値上がり銘柄数の少なさを相殺

9月8日（火）の不動産セクターは、値上がり銘柄が一部に限られたものの底堅く推移し、上場投資信託（ETF）である不動産セレクト・セクターSPDRファンド（XLRE）は-0.1%、時価総額加重ベースの同セクターは+0.1%で取引を終えました。セクター内で上昇したのはわずか40.7%にとどまりましたが、ビブマーク・レジデンシャル（+1.3%）やサイモン・プロパティ・グループ（+1.2%）といった大型構成銘柄の上昇がCBREグループ・クラスA（-3.8%）の下落を相殺し、均等加重ベースの同セクターは-0.2%となりました。ポートフォリオのクオリティ面では選別的な姿勢が保たれており、ファンド資産の30.2%がEasyAlphaによる格付けでAまたはBの銘柄で占められています。この小動きの背景には株式市場全体の軟調な地合いがあり、米長期金利の上昇や原油高が投資家のリスク選好姿勢を後退させました。

サブセクターの動向を見ると、不動産の種類によって明暗が分かれました。住宅不動産はファンダメンタルズの変化に直面しており、全米のアパート賃料は前年同期比で1.3%の上昇を維持したものの、8月に前月比でわずかに下落し、8か月続いた連続上昇に終止符が打たれました。バリュエーション面でも警戒感が高まっており、アナリストらは2027年に向けた成長鈍化の懸念からエセックス・プロパティ・トラストの投資判断を引き下げました。一方、商業用およびリテール不動産では、サイモン・プロパティ・グループの大口株式取得や、マンハッタンの「ペン1」におけるオフィススペースの倍増など、機関投資家や企業による選別的な動きが下支え要因となりました。

8日の市場全体では11セクター中上昇したのが2セクターのみとなる中、不動産の相対的な安定感が際立ちました。より長期的な時間軸で見ても、XLREは落ち着いた推移を保っており、過去1か月で-2.4%、中期で+0.2%、6か月で+2.3%、過去1年間で+4.8%となっています。主力銘柄が下支えとなり、大幅な下落が抑制されているセクターの現状を反映しています。