Las refinerías y los resultados impulsan al sector energético, pero la calidad sigue siendo escasa

El sector energético mostró una amplia participación el viernes 30 de octubre, aun cuando su calidad fundamental se mantuvo concentrada. En el fondo cotizado (ETF) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), 85.7% de sus empresas miembro avanzaron mientras el fondo cerró +1.9%. Sin embargo, solo el 23.5% de la cartera evaluada del fondo cuenta con una calificación de calidad de A o B frente a sus pares de la industria. Las grandes petroleras llevaron la mayor carga: el sector ponderado por capitalización bursátil cerró +1.9%, superando a una medición equiponderada que finalizó +1.6%. Esa fortaleza se produjo tras los informes de resultados del tercer trimestre de los grandes productores: ExxonMobil superó las expectativas de ganancias de los analistas y Chevron reportó un sólido procesamiento en sus refinerías, mientras que los precios del crudo subieron con fuerza tras retrasos en el transporte marítimo provocados por el conflicto en el estrecho de Ormuz.

Las refinerías independientes encabezaron las ganancias del sector. Valero Energy Corporation finalizó +3.9%, mientras que Phillips 66 cerró +3.4%. La solidez en el negocio de refinación se dio en un contexto donde las condiciones operativas del segmento downstream demostraron ser resilientes: Chevron reportó una utilización del 98% en sus refinerías nacionales. En contraste, el operador de oleoductos y actividades midstream Williams Companies Inc se situó en -0.7%, sin que nuestras fuentes señalaran un factor específico detrás de este movimiento.

Los mercados de materias primas físicas brindaron un viento a favor a lo largo de la sesión. El crudo Brent avanzó un 2,4%, ya que las interrupciones ligadas al conflicto que involucra a Irán restringieron los envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz. El repunte de la energía ofreció un refugio poco común en una jornada por lo demás difícil para las acciones: 5 de los 11 sectores subieron mientras una intensificación de las ventas en los valores tecnológicos arrastraba a la baja a los principales índices. El sólido flujo de caja trimestral reforzó ese atractivo defensivo, con ExxonMobil generando 15.400 millones de dólares en beneficio neto y Chevron obteniendo 9.900 millones de dólares en ganancias.

Para los inversionistas que siguen al grupo a través de XLE, el vehículo cerró en $70.02. El avance del viernes se suma a la reciente recuperación del fondo, aunque también resalta la tensión constante dentro del sector. Los repuntes en los precios de las materias primas y los resultados trimestrales mejores de lo previsto pueden generar ganancias rápidas, pero no transforman de forma automática la calidad fundamental de los negocios en toda la industria.