Las refinerías impulsan al sector energético al moderarse las presiones de suministro de crudo

El Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), un fondo cotizado en bolsa que sigue al sector energético, cerró con un +0.7% el jueves 17 de septiembre, a medida que la solidez del negocio de refino contrarrestó la caída en los precios del petróleo crudo. La amplitud del sector fue positiva, con 71.4% de las acciones componentes al alza, mientras que la variación ponderada por capitalización del sector de +0.6% igualó el rendimiento equiponderado de +0.6%. El movimiento se produjo al tiempo que los precios mundiales del crudo bajaban, después de que se disipara el temor a problemas de suministro ante los informes sobre el desvío de cargamentos de crudo saudí y reparaciones más rápidas de oleoductos.

La caída en los precios del petróleo contribuyó a aliviar las presiones generales del mercado tras la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal, con el abaratamiento de los costos energéticos y el descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro respaldando a los índices bursátiles. En el S&P 500, 10 de los 11 sectores avanzaron. Dentro del grupo energético, Halliburton Company (-1.4%) fue el principal rezagado de la sesión.

Por el contrario, las refinerías lideraron el sector. Las ganancias estuvieron encabezadas por Phillips 66 (+3.6%) y Valero Energy Corporation (+2.3%). Las empresas de refino se han beneficiado de que los ajustados inventarios de destilados sostuvieran los márgenes de refino a pesar del menor precio del crudo. Para refinerías específicas como Valero, la rentabilidad también se ha visto impulsada por unos márgenes de diésel excepcionalmente sólidos y los cuellos de botella en el suministro global.

Para los inversores que siguen al sector, XLE cerró en $64.47. En horizontes de mediano plazo, el fondo ha repuntado, registrando +1.2% en el último mes, +13.6% a lo largo del período del gráfico y +8.6% en los últimos seis meses. Este impulso reciente llega tras un año previo difícil, lo que deja al fondo en -28.4% en los últimos doce meses.

La composición interna del fondo refleja una tensión persistente entre el rendimiento cíclico y la calidad subyacente del negocio. Solo el 17.5% del peso calificado del fondo corresponde a acciones con calificación A o B. En todo el sector, la mayoría de las empresas se sitúa en la calificación promedio C o por debajo, lo que refleja la distribución general entre sus pares de la industria.