El alza de los rendimientos y el petróleo presiona a las acciones en un retroceso generalizado

La amplitud del mercado se debilitó el jueves 10 de septiembre: apenas el 30% de las 1.000 principales empresas cerró al alza y solo 2 de los 11 sectores lograron avanzar. El volumen de negociación fue moderadamente activo, situándose en el 117% del promedio habitual, mientras que el mercado en general finalizó a -2.6% de su máximo histórico. Fue una jornada en la que las ventas se extendieron por la mayoría de las industrias, aunque el retroceso no alteró la tendencia más amplia de los últimos meses.

Las ventas respondieron a renovadas presiones macroeconómicas. Las interrupciones en el suministro global de crudo hicieron subir con fuerza los precios del petróleo, avivando el temor a una inflación persistente. Al mismo tiempo, la inflación mayorista se aceleró al 5,4% interanual, mientras que la caída en las solicitudes semanales de subsidio por desempleo reforzó las expectativas de un alza en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia subió hacia el 4,95%, restando atractivo a las valoraciones bursátiles.

Los índices de referencia retrocedieron en respuesta. El S&P 500 terminó -0.6%, mientras que el fondo SPY cerró en $757.94. El Nasdaq 100, de fuerte peso tecnológico, cerró -1.1%, el Dow finalizó -0.6% y las empresas de pequeña capitalización del Russell 2000 se ubicaron en -1.0%. El desempeño sectorial fue ampliamente negativo: Materiales se rezagó frente al mercado al cerrar -1.4%, mientras que Servicios de Comunicación se posicionó como el grupo líder con un movimiento de +0.2%.

Las empresas de tecnología y semiconductores explicaron gran parte de la presión sobre los índices. NVIDIA Corporation (-2,4%) y Micron Technology Inc (-4,9%) retrocedieron, mientras que analistas iniciaron la cobertura de Intel con una calificación neutral ante inquietudes sobre su valoración. A contracorriente de la tendencia bajista, Apple Inc. (+3,6%) anotó ganancias sólidas, lo que amortiguó parcialmente caídas más pronunciadas en los índices de gran capitalización.

Bajo la superficie, las condiciones financieras se mantuvieron ordenadas a pesar de las pérdidas de la sesión. Los diferenciales de crédito de alto rendimiento se sostuvieron en 2.71%, con una variación de 0,00 puntos en las últimas semanas, lo que refleja una sólida salud crediticia de los prestatarios. El VIX cerró en 16.5, señalando expectativas moderadas de volatilidad a corto plazo, y la curva de rendimientos se ubicó en +0,40 puntos.