El alza en los rendimientos presiona a los servicios públicos mientras la proporción de alta calidad sigue siendo baja

El lunes 28 de septiembre, la amplitud del mercado en el sector de servicios públicos fue sumamente reducida, con solo 6.5% de sus empresas integrantes registrando ganancias. El fondo cotizado en bolsa (ETF) que replica al sector, Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU), cerró -0.6% a $39.27. El análisis de calidad de EasyAlpha muestra que apenas el 23.0% de las participaciones del fondo obtiene una calificación de A o B en comparación con sus pares de la industria. La presión vendedora estuvo encabezada por NRG Energy Inc., que terminó -3.4%, mientras que los avances fueron prácticamente nulos: PPL Corporation lideró con +0.2% y Ameren Corp cerró sin cambios con 0.0%. El sector enfrentó presiones a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron a máximos de casi dos décadas, aumentando la competencia frente a las acciones que pagan dividendos.

Las pérdidas fueron homogéneas en empresas de todos los tamaños. La variación ponderada por capitalización del sector, de -0.7%, coincidió con su rendimiento equiponderado de -0.7%, lo que demuestra que las ventas no se limitaron a las empresas de megacapitalización, sino que se sintieron por igual entre las generadoras medianas y más pequeñas. El mercado en general también tuvo dificultades, ya que el encarecimiento del petróleo reavivó los temores de inflación y solo 3 de los 11 sectores lograron avanzar en la jornada. El fuerte aumento en las tasas de los bonos soberanos ha creado vientos en contra considerables para las acciones de altos dividendos, mientras la rápida subida de los rendimientos de la deuda presiona las valoraciones del sector.

La sesión prolonga una racha difícil para el grupo. En el último mes, el desempeño de XLU se sitúa en -9.1%, acumulando -14.1% en las últimas 100 jornadas y -14.5% en seis meses. En el conjunto de los últimos doce meses, el fondo registra un rendimiento de -54.8%.

EasyAlpha califica a cada empresa frente a sus pares del sector. Las compañías con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos e históricamente han mostrado un menor riesgo de sufrir caídas pronunciadas en comparación con las calificadas con D o E. Dado que solo el 23.0% de los activos evaluados del fondo se ubica en los dos niveles superiores, el peso restante recae en categorías intermedias y bajas.