El alza de los rendimientos presiona al sector inmobiliario mientras la mayoría de las acciones pierde terreno

El miércoles 14 de octubre, el sector inmobiliario enfrentó una ola generalizada de ventas, ya que apenas 28.0% de sus acciones componentes cerraron al alza. El principal fondo cotizado (ETF) del sector, el Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE), terminó la sesión con -0.8%. Entre las acciones evaluadas por EasyAlpha dentro del fondo, el 29.2% de las posiciones analizadas cuenta con una calificación A o B. La presión sobre Iron Mountain Incorporated, que cerró con -3.3%, superó con facilidad los modestos avances de Welltower Inc (+0.9%) y Ventas Inc (+0.6%). Este retroceso generalizado se produjo tras conocerse datos económicos que mostraron que los precios al consumidor aumentaron un 0.6% en septiembre. El reporte de inflación elevó los costos de endeudamiento, llevando el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años por encima del 5.32%.

El fuerte repunte en los rendimientos de los bonos representa un desafío directo para los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REIT). Los mercados reaccionaron con rapidez a las cifras de inflación, y los operadores aumentaron sus expectativas de un aumento adicional de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. En el plano corporativo, Barclays mantuvo su calificación para Essex Property Trust, aunque redujo su precio objetivo a $285.

En el mercado accionario general predominó la cautela, con subidas en solo 3 de los 11 sectores. El sector inmobiliario ponderado por capitalización de mercado terminó la sesión con -0.6%, siguiendo de cerca a su versión equiponderada, que registró -0.5%. La reducida brecha entre ambas mediciones muestra que los componentes más grandes del sector ofrecieron poca protección frente al reajuste de precios en los mercados de deuda. La debilidad en el sector inmobiliario también se extendió al mercado de la vivienda, donde el índice de vivienda de Filadelfia cayó un 2.2%.

Al cierre del miércoles, XLRE se situó en $41.50. Este tropiezo en una sola sesión prolonga un periodo flojo para el sector: el fondo acumula -3.6% en el último mes, -6.9% en las últimas 100 sesiones y -5.3% en los últimos seis meses. En los últimos doce meses, XLRE se ubica en +0.5%.