利回り上昇が不動産株の重荷に、大半の銘柄が下落

10月14日（水）、不動産セクターは構成銘柄のうち値上がりしたのがわずか28.0%にとどまり、広範な売りに直面しました。同セクターの代表的な上場投資信託（ETF）である不動産セレクト・セクターSPDRファンド（XLRE）は、この日の取引を-0.8%で終えました。EasyAlphaが同ETF内で格付けを行っている構成銘柄のうち、29.2%がAまたはBの評価を受けています。+0.9%上昇したウェルタワー（Welltower Inc）や+0.6%上昇したベンタス（Ventas Inc）の小幅な上昇分は、-3.3%となったアイアン・マウンテン（Iron Mountain Incorporated）への売り圧力によって容易にかき消されました。セクター全般の下落の背景には、9月の消費者物価指数が0.6%上昇したことを示す経済指標の発表があります。インフレ報告を受けて借入コストが上昇し、米10年債利回りは5.32%を突破しました。

国債利回りの急上昇は、不動産投資信託（REIT）にとって直接的な重荷となります。トレーダーがFRB（米連邦準備制度理事会）による追加利上げの予想を高めたことで、市場はインフレ指標に素早く反応しました。個別銘柄の動きでは、バークレイズがエセックス・プロパティ・トラストの投資判断を据え置いた一方、目標株価を285ドルに引き下げました。

市場全体でも、上昇したのが主要11セクター中3セクターにとどまり、慎重姿勢が優勢となりました。時価総額加重平均型の不動産セクターは-0.6%で終了し、均等加重型の-0.5%とほぼ並ぶ動きとなりました。この両者の差の小ささは、債券市場における金利の再織り込みに対して、セクター最大の主力銘柄群もほとんど防波堤にならなかったことを示しています。不動産関連の軟調さは住宅分野にも広がり、フィラデルフィア住宅指数は2.2%下落しました。

水曜日の終値時点で、XLREは$41.50となりました。この単一セッションでの反落により、セクターの低迷期間はさらに伸びることになります。同ファンドは過去1カ月で-3.6%、直近100営業日で-6.9%、過去6カ月で-5.3%の推移となっています。過去12カ月間では、XLREは+0.5%となっています。