決算発表が集中する週を控え、S&P 500は最高値圏を維持

10月23日（金）の取引でSPYが$759.97で引けたのを受け、週明け26日（月）のS&P 500は最高値から-2.5%の水準で寄り付きを迎えました。先週末の主要株価指数はまちまちの展開となり、S&P 500が-0.5%、ダウ平均が-1.2%、ナスダック100が0.0%、小型株指数のラッセル2000が-0.3%で終了しました。米主要1,000銘柄のうち上昇したのは31.1%にとどまり、市場のすそ野への広がりは限定的なものとなりました。

ニューヨーク市場の休場中、EasyAlphaはS&P 500構成銘柄の再評価を実施しました。独自のデータモデルによる見直しに基づき、投資家心理（センチメント）の悪化を理由として、ハネウェル・インターナショナル（HON）をBからCへ、トランスダイム・グループ（TDG）をCからDへ、マスコ（MAS）をAからCへとそれぞれ引き下げました。これらの格付け変更は、市場休場中のデータ更新によるものです。一般的な企業発表そのものというよりは、当社のシステムが追跡しているセンチメント指標の変化を反映して判断を修正した結果です。

一方で上方修正された銘柄もあります。テラダイン（TER）は値動きの強含みを受けてDからCへ、ハベル（HUBB）はセンチメント好転によりEからCへ、ルメンタム・ホールディングス（LITE）もセンチメント改善を背景にEからDへと引き上げられました。テラダインは足元の取引動向が強含んだことが評価され、ハベルとルメンタムはセンチメント指標の上昇が反映されました。これらの修正も外部要因によるものではなく、当社独自のモデル更新によるものです。

24時間取引のグローバル市場では、夜間の値動きは全般に小幅でした。ニューヨーク時間午前10時20分時点の継続取引では、銀が-0.8%、ポンド（対ドル）が-0.2%、円（対ドル）が-0.2%、金が-0.2%となっています。

本日から決算シーズンがいよいよ本格化します。本日の立会時間中には、当社が追跡する対象企業のうち56社が四半期決算を発表予定で、今週全体では839社が発表を行う決算ラッシュが幕を開けます。今朝の取引開始前には、ベライゾン・コミュニケーションズ（VZ、評価：B）の発表が予定されています。取引終了後には、ウェルタワー（WELL、評価：D）、ケイデンス・デザイン・システムズ（CDNS、評価：C）、ニューコア（NUE、評価：B）などが控えています。各銘柄はこれらの評価を保持した状態で四半期発表に臨むことになり、新たな業績数値が公表される前のベースラインとしての位置づけを示しています。

取引開始に向けて注目される個別銘柄には、SS&Cテクノロジーズ・ホールディングス（SSNC）、クラウン・キャッスル（CCI）、ベーカー・ヒューズ（BKR）などがあります。SS&Cテクノロジーズは、第4四半期の売上高見通しが市場予想を下回り、オーガニック成長の鈍化を示唆したことを受けて売り圧力が続いています。クラウン・キャッスルは、無線通信ネットワーク計画を巡りスペースXが約8万基の通信基地局サイトの利用に向けて交渉中との報道が出たことで引き続き活発に取引されています。同社は第3四半期決算で1株当たり調整後事業活動キャッシュフロー（AFFO）が1.24ドルとなり通期見通しを引き上げたこともあり、足元で堅調に推移しています。ベーカー・ヒューズも注目銘柄です。同社が公表した最新の週間集計で米国内の掘削リグ稼働数が603基と横ばいにとどまったものの、エネルギー関連企業の追い風となった原油価格の上昇がエネルギーサービス事業を支えています。

10月23日（金）に目立った動きを見せた銘柄が今朝の寄り付き後もその勢いを維持できるかも試されます。急落したブルーム・エナジー（BE、-11.2%）やコンフォート・システムズUSA（FIX、-9.3%）、大幅高となったクラウン・キャッスル（CCI、+9.1%）やクラウドストライク・ホールディングス（CRWD、+8.2%）などが挙げられます。ブルーム・エナジーは四半期売上高が増加したものの、営業キャッシュフローの赤字や契約資産の拡大が嫌気されて急落しました。コンフォート・システムズUSAは好決算にもかかわらず下落し、最高財務責任者（CFO）の退任発表や業績見通しが示されなかったことが重荷となりました。クラウン・キャッスルが基地局関連のニュースに反応した一方、クラウドストライクはサイバーセキュリティ関連銘柄のセクター全体の上昇の中で急伸しました。

日々の株価の動きは企業の決算や個別ニュースに左右されがちですが、夜間に生じる幅広いマクロ経済の動向も米国の投資ポートフォリオに影響を及ぼします。たとえ米国株しか保有していない投資家であっても、夜間の為替動向がなぜ重要なのかを理解しておくことは欠かせません。ポンドや円がドルに対して変動すると、米企業の業績に直接的な影響が及びます。S&P 500構成銘柄の多くの大企業は、海外市場から多額の売上を得ています。外国為替市場で他国通貨が米ドルに対して下落すると、海外売上高をドル換算した際の金額が目減りしてしまいます。同時に、ドル高が進むと海外の顧客にとって米国製品やサービスが割高になり、世界的な需要を冷え込ませる可能性があります。逆にドル安が進めば、海外からの収益を自国通貨に戻す際に決算の押し上げ効果が働きます。外国為替を直接取引したり海外株を買ったりすることがない投資家であっても、為替変動が米国企業の売上高、利益率、四半期決算の数値を着実に左右している点には留意すべきです。